Ecopetrol: Aumento de reservas petroleras en 2025 se apoya en cambio regulatorio y recobro mejorado
Un análisis detallado del informe de reservas de Ecopetrol para 2025 revela que el aparente crecimiento del 2,7 por ciento en las reservas probadas de la empresa petrolera colombiana se sustentó principalmente en un cambio regulatorio y en estrategias de recobro mejorado, mientras que las reservas de gas natural continúan en una preocupante tendencia a la baja.
El panorama general de las reservas
Al cierre de 2025, las reservas probadas de Ecopetrol alcanzaron los 1.944 millones de barriles de petróleo equivalente (mbpe), lo que representa un incremento del 2,7 por ciento frente al año anterior. Este resultado elevó la vida útil de las reservas de 7,6 a 7,8 años, según los datos oficiales presentados por la compañía.
Sin embargo, al desglosar estas cifras, se evidencia una realidad más compleja. Las reservas de petróleo crecieron un significativo 9,7 por ciento, alcanzando 1.497 mbpe. En marcado contraste, las reservas de gas natural sumaron apenas 264 mbpe, registrando una caída del 18,7 por ciento que ha encendido las alarmas en el sector energético.
La preocupante situación del gas natural
El banco de inversión BTG Pactual ha cuestionado la presentación del informe de Ecopetrol, señalando que la empresa no desglosó adecuadamente las cifras de petróleo y gas natural, presentando únicamente un balance general consolidado. Esta omisión resulta particularmente relevante considerando que Colombia se convirtió en importador neto de gas natural en 2024, lo que aumenta la preocupación sobre la seguridad energética del país.
Las proyecciones actuales indican que las reservas de petróleo alcanzan para 8,2 años, mientras que las de gas natural se agotarían en apenas 6,3 años, perdiendo terreno frente a los 6,7 años reportados anteriormente. Esta divergencia en la disponibilidad de recursos energéticos plantea importantes desafíos para la planificación energética nacional.
El impacto del cambio regulatorio
Un factor clave en el aumento de las reservas fue un cambio regulatorio en la metodología de pago de regalías en ciertos campos, que pasó de pagos en especie a pagos en efectivo. Gracias a este ajuste administrativo, se añadieron 100 mbpe a las reservas totales, lo que representa aproximadamente un tercio de todo lo incorporado al balance durante 2025.
El análisis de BTG Pactual revela que, sin este ajuste regulatorio, las reservas probadas habrían sido de 1.844 mbpe, registrando una caída del 2,5 por ciento en lugar del crecimiento reportado. Además, el índice de reemplazo habría sido de apenas el 80 por ciento, muy por debajo del 121 por ciento que Ecopetrol presentó oficialmente.
La dependencia del recobro mejorado
El recobro mejorado, técnica que permite extraer más petróleo de pozos antiguos, aportó 142,6 mbpe durante 2025, registrando un incremento del 47 por ciento. Este crecimiento estuvo apalancado por la ejecución de proyectos en campos como Castilla, Chichimene y Akacías.
"El incremento de las reservas es ínfimo, pero lo más importante a destacar es que no responde a nuevos descubrimientos sino al recobro mejorado, que representa casi el 50 por ciento", comentó el exministro de Minas y Energía, Amylkar Acosta.
Sergio Cabrales, profesor de la Universidad de los Andes, explicó que las nuevas reservas por exploración tienden a tener un costo de levantamiento menor, mientras que las reservas adicionales por recobro implican mayores inversiones para poder recuperarlas.
Áreas de preocupación adicional
El informe de Ecopetrol revela otras áreas que generan inquietud:
- Las reservas aportadas por operaciones de fracking en Estados Unidos (Permian) bajaron un 10,3 por ciento, situándose en 183 mbpe
- Las reservas por descubrimientos se desplomaron un 67,2 por ciento, sumando apenas 16,1 mbpe
- Las adquisiciones no hicieron ninguna contribución de reservas durante el año
- El precio del Brent en 2025 disminuyó 13,9 por ciento frente a 2024
Estas revisiones han generado tal incertidumbre que BTG Pactual espera una aclaración detallada durante la conferencia telefónica que realizará Ecopetrol con sus inversionistas el próximo 5 de marzo. Mientras tanto, el sector energético colombiano observa con atención cómo evolucionará la situación de las reservas en un contexto de transición energética y dependencia creciente de importaciones de gas natural.
