El Banco de Japón (BoJ) subió el martes las tasas de interés hasta su nivel más alto en 31 años, lo que supone un nuevo hito en la normalización de la política monetaria, centrada en contener las presiones sobre los precios derivadas de la crisis energética provocada por la guerra en Irán.
Detalles de la subida de tasas
Esta subida, la primera desde diciembre, alinea al BoJ con otros bancos centrales que están adoptando políticas más restrictivas para combatir la inflación, incluido el Banco Central Europeo. En una medida ampliamente esperada, el BoJ decidió subir su tasa de interés de referencia a corto plazo de 0,75% a 1%, lo que eleva los costos de financiación a niveles no vistos desde 1995.
Factores que influyeron en la decisión
En el comunicado en el que se anunciaba la decisión, el BoJ señaló que el riesgo de que la economía japonesa se deteriorara bruscamente a causa del conflicto en Oriente Medio ha disminuido gracias a las medidas gubernamentales para aliviar la carga que supone el elevado costo del combustible para los hogares y a los avances logrados en la obtención de suministros de energía alternativa. Por otra parte, las perspectivas de los precios merecían atención, ya que se observaba que las empresas se estaban repercutiendo entre sí el aumento de los costos del petróleo a un "ritmo relativamente rápido", lo que podría impulsar al alza los precios al consumo en una amplia gama de productos, señaló.
"Teniendo en cuenta que las expectativas de inflación a medio y largo plazo también han seguido aumentando, existe el riesgo de que la inflación subyacente se desvíe por encima de nuestro objetivo de precios", señaló el BoJ.
Votación y perspectivas
La decisión se tomó por 7 votos a 1. El gobernador Kazuo Ueda no asistió a la reunión y no votó debido a un tratamiento de dos semanas en el hospital por un quiste hepático infectado. Toichiro Asada, que se incorporó al consejo en abril como el primer miembro elegido personalmente por la primera ministra de línea acomodaticia Sanae Takaichi, discrepó al considerar que los riesgos a la baja para el crecimiento derivados del conflicto en Oriente Medio eran mayores que los riesgos de inflación.
"En todo caso, la atención se había centrado en si se propondría una subida de tasas de 50 puntos básicos, pero no se presentó tal propuesta. En cuanto a la trayectoria futura de las subidas de tasas, esto es positivo para los precios de los activos de riesgo, ya que sugiere que es probable que se evite una subida brusca de las tasas", dijo Hirofumi Suzuki, estratega jefe de divisas de SMBC. "Es probable que el BoJ continúe subiendo las tasas a un ritmo gradual, aproximadamente una vez cada seis meses o un año", añadió.
Reacción de los mercados
El Nikkei 225 subía hasta 1% para alcanzar un nuevo máximo histórico por encima de los 70.000 puntos tras el anuncio. El yen se revalorizaba un 0,1% hasta situarse en 160,215 frente al dólar, mientras que el rendimiento del bono del Estado japonés (JGB) a 10 años de referencia avanzaba 3,5 puntos básicos hasta el 2,61%.
Medidas adicionales
El BoJ también decidió suspender su programa de reducción gradual de compras de bonos a partir de abril del próximo año y continuar comprando aproximadamente 2 billones de yenes (US$12.500 millones) en bonos del Estado japonés al mes. Dejará de revisar anualmente su plan de reducción de la compra de bonos, pero se mantendrá dispuesto a modificar el ritmo de las compras si fuera necesario en futuras reuniones de política monetaria.
