El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) emitió un concepto técnico que contrasta fuertemente con las proyecciones del Ministerio de Hacienda en el Marco Fiscal de Mediano Plazo. Mientras Hacienda estima un déficit fiscal de 5,3% del PIB para el cierre de 2026, el Carf proyecta un déficit de 7,4% del PIB, acercándose a los niveles de la pandemia (7,8% del PIB en 2020).
Discrepancias en ingresos y gastos
La diferencia radica en que el Carf considera que Hacienda sobreestima los ingresos y subestima los gastos. En ingresos, la brecha es menor: el Carf estima $322,6 billones frente a $325,2 billones de Hacienda (diferencia de $2,6 billones, 0,1 puntos del PIB). Sin embargo, en gastos la distancia es significativa: el Carf proyecta $471 billones, mientras Hacienda calcula $431 billones, una diferencia de $40 billones (casi dos puntos del PIB).
Declaraciones del director del Carf
Juan Carlos Ramírez, director del Carf, explicó: “En la proyección de ingresos no estamos tan distantes; sí hay una diferencia, pero no es significativa. Donde realmente hay diferencias es en la proyección de gastos”. Agregó que “Hacienda anunció que se expediría un decreto de aplazamiento y se contenería el plan anualizado de caja, pero eso no se ha producido. Si la ejecución del gasto continúa como en el primer semestre, llegaríamos a un déficit mayor al previsto por Hacienda en alrededor de dos puntos del PIB”.
Impacto en el endeudamiento
Con el escenario del Carf, el nivel de deuda neta alcanzaría 61% del PIB en 2026, la más alta de la historia. Diego Montañez, analista económico de la Universidad Eafit, señaló: “Este año Colombia llegaría a un nivel de deuda neta de 61% del PIB. De seguir la tendencia, hacia 2028 la deuda neta continuaría por encima de 60%”.
Dificultades para cumplir la regla fiscal
Ramírez advirtió que el retorno a la senda de la regla fiscal prevista para 2028 es cada vez más difícil: “Como el déficit se ha ampliado y no se ha cumplido la trayectoria de ajuste, en 2027 habría que hacer un esfuerzo equivalente al de los tres años anteriores juntos. No es imposible, pero sí cada vez más difícil”. Concluyó: “Esperaremos las decisiones del nuevo Gobierno y sus proyectos fiscales, tributarios y de reforma al gasto público. Pero cada vez es mayor el esfuerzo necesario en el corto plazo”.
