La elección de Abelardo de la Espriella como presidente de Colombia ha sido recibida como una señal positiva para la economía del país, según un análisis de Oxford Economics. La firma destaca que su victoria reduce varios riesgos que preocupaban a los mercados, pero advierte que el nuevo mandatario enfrenta un desafío central: construir acuerdos políticos en un Congreso donde no cuenta con una base propia sólida. Este factor podría condicionar el rumbo económico durante los próximos años.
Mejora en indicadores económicos y fiscales
Oxford Economics considera que la llegada de De la Espriella está alineada con su escenario base para Colombia. Prevé que su gobierno avance en la reducción del déficit fiscal, actualmente cercano al 7% del Producto Interno Bruto (PIB), con el objetivo de encaminar la deuda pública hacia una senda sostenible. Este proceso tendría efectos positivos sobre el crecimiento económico, el consumo y la inflación.
Según el informe, un ajuste de las cuentas públicas ayudaría a disminuir las presiones inflacionarias y permitiría al Banco de la República evitar nuevas alzas de tasas de interés. La entidad proyecta que la autoridad monetaria mantenga las tasas sin cambios hasta comienzos de 2027, cuando podría iniciarse un nuevo ciclo de reducción.
Mercados reaccionan con optimismo
La lectura favorable de los inversionistas ya se refleja en los mercados financieros. Aunque la victoria de De la Espriella era ampliamente anticipada por las encuestas, Oxford Economics destaca que desde la primera vuelta presidencial del 1 de junio se ha producido una mejora significativa en indicadores clave. El peso colombiano se fortaleció cerca de un 7% frente al dólar, ubicándose alrededor de $3.420 por dólar, mientras que el rendimiento de los bonos soberanos en moneda local a diez años cayó 120 puntos básicos, hasta niveles de 11,6%.
Para la firma, estos movimientos muestran que los mercados han incorporado un escenario económico percibido como menos riesgoso. La victoria de De la Espriella frente a Iván Cepeda, identificado como candidato alineado con el petrismo, desplaza el balance de riesgos hacia un escenario más favorable dentro de sus proyecciones para Colombia.
Posible repunte de la inversión privada
Además de la consolidación fiscal, Oxford Economics considera que el nuevo gobierno podría favorecer un repunte de la inversión privada. Entre los elementos que menciona aparecen una eventual reducción de la carga tributaria y la posibilidad de permitir nuevas exploraciones de hidrocarburos, factores que podrían impulsar la actividad empresarial y fortalecer el crecimiento en los próximos años.
El Congreso: la primera gran prueba económica
Pese al optimismo inicial, el informe dedica buena parte de su análisis a advertir que los riesgos no han desaparecido. La gobernabilidad será uno de los principales desafíos que enfrentará el próximo presidente desde el inicio de su mandato. Oxford Economics recuerda que De la Espriella es abogado de formación y no ha ocupado cargos de elección popular anteriormente. A esto se suma que carece de una bancada propia fuerte en el Congreso, lo que obligará a negociar permanentemente para sacar adelante sus iniciativas.
Aunque partidos que representan una mayoría de escaños respaldaron su candidatura durante la segunda vuelta presidencial, la firma considera que buena parte de ese apoyo respondió al rechazo hacia Cepeda y no necesariamente a una coincidencia programática duradera. Por ello, advierte que mantener esas alianzas sin ceder en aspectos importantes de su agenda será una tarea compleja.
Consolidación fiscal más lenta de lo esperado
Ese contexto lleva a Oxford Economics a proyectar una consolidación fiscal más lenta de la que podrían esperar algunos sectores. Según sus cálculos, el déficit fiscal solo bajaría hasta el 3% del PIB hacia 2030, partiendo de niveles cercanos al 7% este año. La primera prueba llegará rápidamente: una vez que asuma el poder el próximo 7 de agosto, uno de los retos iniciales será lograr la aprobación del presupuesto antes de la fecha límite del 20 de octubre sin recurrir a mecanismos extraordinarios.
Límites al gobierno por decreto
La firma también analiza la intención manifestada por De la Espriella de gobernar mediante decretos y poderes de emergencia para acelerar algunas decisiones. Sin embargo, considera que esos intentos encontrarían límites en los controles judiciales existentes. “Implementar sus políticas requerirá compromiso”, señala Oxford Economics al explicar que la falta de mayorías propias obligará al nuevo mandatario a buscar consensos. En esa misma línea, agrega que los planes para gobernar mediante decretos “encontrarán límites en los mecanismos de control judicial”, al estimar que las instituciones colombianas mantienen mecanismos capaces de contener eventuales excesos de poder.
