Asobolsa advierte sobre impacto negativo de señales fiscales en la inversión
La Asociación de Comisionistas de Bolsa de Colombia (Asobolsa) ha emitido una alerta pública sobre las consecuencias que tendrían recientes decisiones tributarias en la confianza de los inversionistas y en la dinámica del mercado de capitales nacional. Según el gremio, aunque estas medidas buscan aumentar el recaudo fiscal, podrían tener efectos adversos en los incentivos al ahorro y la inversión productiva, elementos fundamentales para el crecimiento económico del país.
Impacto directo en el sistema bursátil y la economía real
En su pronunciamiento oficial, Asobolsa destacó que el sistema bursátil cumple una función esencial en la economía colombiana al canalizar el ahorro de los ciudadanos hacia proyectos de inversión que generan crecimiento, empleo e innovación. Bajo este contexto, el gremio advirtió que encarecer la actividad financiera y empresarial mediante impuestos envía señales negativas que se traducen en menor profundidad del mercado y reducida capacidad nacional para financiar iniciativas productivas.
"Cuando se envían señales fiscales que encarecen la actividad financiera y empresarial, se afecta el ahorro, se desincentiva a los emisores y la capacidad del país de financiar proyectos productivos", afirmó Shenny González Uribe, presidenta de Asobolsa.
Carga impositiva crítica para las sociedades comisionistas
González Uribe llamó la atención sobre la significativa carga impositiva que actualmente enfrentan las sociedades comisionistas de bolsa. Según cifras del gremio, estas empresas ya registran tasas efectivas cercanas al 39% sin considerar la sobretasa; con su inclusión, el gravamen total podría escalar hasta el preocupante 54%.
En su análisis, este incremento introduce presiones adicionales sobre un eslabón clave para la canalización del capital, con efectos que trascienden lo estrictamente sectorial. "No es simplemente un asunto sectorial. Cuando se debilita el mecanismo que transforma ahorro en inversión, el impacto se extiende a toda la economía", explicó la dirigente gremial.
Consecuencias del impuesto al patrimonio empresarial
El comunicado de Asobolsa también se detuvo en el impuesto al patrimonio aplicado a empresas, al que atribuye impactos directos sobre la acumulación de capital, especialmente en compañías intensivas en activos o con planes de expansión y listamiento en bolsa.
En términos prácticos, este tributo grava la capacidad de las empresas para crecer, innovar y generar empleo. En un entorno global donde los capitales comparan constantemente diferentes jurisdicciones, la competitividad tributaria se vuelve determinante para atraer inversión de largo plazo.
Armonización entre objetivos fiscales y desarrollo económico
Aunque Asobolsa reiteró su respaldo a la sostenibilidad fiscal como principio fundamental, insistió en la necesidad de evaluar de manera integral el costo económico de medidas que inciden directamente sobre el capital productivo y la actividad financiera.
Según el criterio del gremio, el comportamiento de la inversión no solo responde a cálculos de rentabilidad esperada, sino —y sobre todo— a la confianza que generan las reglas de juego establecidas. "La inversión responde a la rentabilidad esperada, pero aún más a la confianza. Y en materia de capital, las señales importan", concluyó González Uribe.
Para Asobolsa, el desafío actual consiste en armonizar los objetivos fiscales con la necesidad de preservar un entorno propicio para el ahorro y la inversión, manteniendo un marco tributario competitivo que no deteriore la profundidad ni la resiliencia del mercado de capitales colombiano.
En su mensaje final, la asociación dejó abierta la puerta al diálogo técnico y a la construcción de soluciones que permitan conjugar el recaudo fiscal con la protección de los canales que sostienen el financiamiento de la economía real, buscando un equilibrio que beneficie tanto al Estado como al sector productivo del país.
