Jerome Powell dejó este viernes la presidencia de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) después de ocho años al frente del banco central estadounidense, en un periodo atravesado por la pandemia de covid-19, el repunte histórico de la inflación y las crecientes presiones políticas del presidente Donald Trump sobre las decisiones de política monetaria. La salida del economista abre una nueva etapa en la Fed con la llegada de Kevin Warsh, en medio de tensiones sobre el rumbo de las tasas de interés y la independencia de la entidad.
El legado de Powell en la Fed
Powell había llegado a la presidencia de la Fed en 2018, tras ser nominado por Trump durante su primer mandato para reemplazar a Janet Yellen. Antes, había sido propuesto en 2011 por el entonces presidente Barack Obama para ocupar uno de los siete asientos de la Junta de Gobernadores de la institución.
Cuando asumió el liderazgo del banco central, la economía estadounidense mostraba señales de fortaleza. El crecimiento del país superaba el 4%, el desempleo estaba en mínimos históricos y la inflación se mantenía cerca de la meta del 2% que utiliza la Fed como referencia para la estabilidad de precios.
Decisiones clave durante la pandemia
Durante el primer año de Powell al frente de la Fed, la entidad elevó las tasas de interés en cuatro ocasiones con el objetivo de evitar un sobrecalentamiento de la economía. Esa estrategia terminó siendo clave para que el banco central tuviera margen de maniobra cuando estalló la pandemia en 2020.
En marzo de ese año, con la economía paralizada por la primera ola de contagios del coronavirus, la Reserva Federal convocó una reunión de emergencia y redujo los tipos de interés en un punto y medio hasta llevarlos prácticamente al 0%. Las tasas permanecieron en esos niveles durante casi dos años.
La situación cambió de forma drástica en febrero de 2022. Con una inflación cercana al 8% interanual y el aumento sostenido de los precios, la Fed inició un giro en su política monetaria. En los 18 meses siguientes, el banco central elevó las tasas de manera consecutiva hasta acumular incrementos superiores a cinco puntos porcentuales.
El endurecimiento monetario buscaba contener una inflación que había alcanzado niveles no vistos desde la crisis del petróleo. Sin embargo, el manejo de ese periodo también generó críticas dentro y fuera de Estados Unidos.
Kevin Warsh, quien desde este viernes asume como sucesor de Powell y también fue nominado por Trump, cuestionó públicamente que la Fed hubiera mantenido durante tanto tiempo una política expansiva. Según sus críticas, esa decisión contribuyó a que la inflación permaneciera por encima de la meta del 2% durante varios años.
Presión política sobre la Reserva Federal
La relación entre Powell y Trump cambió con el regreso del republicano a la Casa Blanca en 2025. Aunque inicialmente había destacado la capacidad del economista para generar consensos y comprender los mecanismos de crecimiento económico, posteriormente aumentó la presión pública para que la Fed redujera las tasas más rápido.
Trump insistió en una mayor flexibilización monetaria incluso cuando la inflación seguía por encima del objetivo oficial. El mandatario llegó a atacar personalmente a Powell y lo calificó de “cretino”, además de acusarlo de perjudicar la economía estadounidense por no acelerar los recortes en las tasas de interés.
La presión política escaló aún más cuando el Departamento de Justicia abrió una investigación penal contra Powell por un supuesto fraude relacionado con los sobrecostos de la renovación de la sede de la Fed en Washington. No obstante, en abril un juez federal concluyó que la acusación tenía motivaciones políticas. Posteriormente, y ante la amenaza de un senador republicano de bloquear la candidatura de Kevin Warsh si el caso seguía abierto, el Departamento de Justicia decidió archivar la investigación.
Pese al cierre del proceso penal, la Casa Blanca ordenó una investigación interna sobre los sobrecostos en la renovación de la sede de la Fed. Bajo ese contexto, Powell anunció que permanecerá como miembro de la Junta de Gobernadores hasta que concluyan esas pesquisas. Su periodo en ese asiento puede extenderse hasta enero de 2028.
Kevin Warsh asume en medio de tensiones
La llegada de Kevin Warsh a la presidencia de la Reserva Federal ocurre en un ambiente marcado por las tensiones políticas y las expectativas del Gobierno estadounidense frente a las tasas de interés.
Actualmente, Trump mantiene la presión para que la Fed reduzca de manera sustancial el costo del dinero, una herramienta clave para estimular el crédito y el consumo. Sin embargo, el panorama sigue siendo complejo por el comportamiento de la inflación.
De hecho, la guerra contra Irán ha generado nuevas presiones inflacionarias y los actuales integrantes del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), encargado de definir la política monetaria, han mostrado poca disposición para modificar el enfoque actual del banco central.
Powell deja un legado marcado por decisiones tomadas en uno de los periodos económicos más turbulentos de las últimas décadas. Su gestión estuvo atravesada por una pandemia global, el ciclo inflacionario más fuerte en años y un choque constante con el poder político sobre la independencia de la Reserva Federal y el manejo de las tasas de interés en Estados Unidos.
