El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) emitió una advertencia contundente sobre las finanzas públicas de Colombia. Según el organismo, si el próximo gobierno no implementa medidas fiscales correctivas, la deuda bruta del país podría escalar hasta el 66,6% del producto interno bruto (PIB) en 2027, acercándose peligrosamente al límite establecido por la Regla Fiscal.
Proyecciones divergentes con el Gobierno
Tras la publicación de la actualización del Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) por parte del Ministerio de Hacienda, el Carf señaló que los supuestos macroeconómicos del Gobierno son demasiado optimistas. La entidad estima que los ingresos serán menores a los proyectados, mientras que el gasto primario podría ser mayor. En particular, el gasto en funcionamiento e inversión sería $39,6 billones superior a lo calculado por MinHacienda.
El Carf también consideró que la proyección de la deuda neta es “demasiado optimista”. Según sus cálculos, la deuda neta alcanzaría el 61% del PIB en 2026, el nivel más alto registrado en la historia del país. Además, el déficit fiscal podría llegar al 7,4% del PIB, un nivel que el comité califica como “insostenible”.
La necesidad de un ajuste estructural
El organismo advirtió que cumplir las metas fiscales de corto y mediano plazo dependerá de medidas y reformas que aún no han sido presentadas y que deberá asumir el próximo gobierno. Para 2027, el Carf calcula que se necesitaría un ajuste equivalente al 3,7% del PIB, ya sea mediante aumento de ingresos o reducción de gasto.
Aunque el Gobierno espera lograr parte de ese ajuste con una reforma tributaria que recaude 1,4% del PIB, el Comité no incluyó esos recursos en sus cálculos porque la iniciativa aún no ha sido presentada al Congreso. “Anunciar reformas no es suficiente si no vienen acompañadas de decisiones concretas”, señaló el Carf.
Riesgo de insostenibilidad fiscal
El Carf remitió al Consejo Superior de Política Fiscal (Confis) un concepto previo sobre el MFMP 2026, en el que detalla que las proyecciones gubernamentales son difíciles de cumplir sin decisiones de política de gran alcance. El comité también estimó que, sin nuevos ajustes, el gasto del Gobierno sería $46 billones superior al previsto por el Ministerio de Hacienda.
De cara al mediano plazo, el Carf insistió en que el incumplimiento de la meta fiscal de 2025 aumentó la necesidad de un ajuste de gran magnitud. Si el Gobierno no cumple la meta fiscal de 2026, la deuda pública seguiría creciendo durante la próxima década. En ese escenario, para 2037 la deuda neta sería tres puntos del PIB más alta, incluso si desde 2027 se cumplen las metas fiscales.
Llamado a la acción inmediata
El comité concluyó que el país necesita tomar medidas urgentes para aumentar los ingresos y reducir el gasto, con el fin de estabilizar las finanzas públicas. “El margen para reducir el gasto es cada vez menor”, advirtió, y reiteró la importancia de que el Gobierno empiece a cumplir sus objetivos fiscales desde este año para evitar una crisis fiscal de mayores proporciones.
