Economía brasileña muestra debilidad antes del inicio de recortes de tasas
La economía de Brasil presenta signos evidentes de tambaleo en los últimos meses de 2025, con un crecimiento mínimo que apenas alcanzó el 0,1% entre octubre y diciembre, según los datos oficiales publicados este martes. Este magro avance ocurre justo antes del esperado inicio de la campaña de recortes de tasas de interés por parte del Banco Central, que planea reducir la tasa de referencia Selic desde el actual 15%.
Datos preocupantes del producto interno bruto
Las cifras revelan que el producto interno bruto (PIB) brasileño se expandió apenas 0,1% en el cuarto trimestre de 2025, una cifra que se sitúa por debajo de la estimación mediana de 0,2% proyectada por los analistas consultados en una encuesta de Bloomberg. En comparación con el mismo período del año anterior, la economía registró un crecimiento del 1,8%, lo que confirma una desaceleración significativa.
Este pequeño avance constituye la última evidencia de que la postura restrictiva mantenida por los bancos centrales está pasando factura a la mayor economía de América Latina, incluso cuando ha demostrado una resiliencia notable frente a tasas de interés en sus niveles más altos en casi dos décadas.
Sectores económicos con desempeño desigual
El análisis detallado del informe del PIB muestra un panorama económico mixto y preocupante:
- La agricultura registró un aumento del 0,5%
- Los servicios experimentaron un incremento del 0,8%
- La industria cayó significativamente en un 0,7%
- El consumo familiar se mantuvo completamente estancado
El peso de los costos de endeudamiento de dos dígitos se hizo evidente en toda la estructura económica brasileña, afectando especialmente a los sectores más sensibles a las tasas de interés.
Preparativos para la flexibilización monetaria
El Banco Central de Brasil tiene previsto iniciar este mes la reducción de su tasa de referencia Selic, actualmente en el 15%, aunque las autoridades han prometido proceder con extrema cautela. "El inicio de los recortes de las tasas de interés no es una vuelta de la victoria", advirtió en febrero el gobernador del Banco Central, Gabriel Galipolo, subrayando la delicada situación económica.
Los inversores mantienen una atención constante sobre las señales que puedan permitir evaluar el movimiento inicial del banco central, que se ha negado sistemáticamente a revelar en qué medida ni con qué rapidez pretende reducir los costes de los préstamos. La mayoría de los analistas apuestan por un recorte inicial de entre un cuarto y medio punto porcentual.
Contexto económico y perspectivas
Tras un auge de crecimiento impulsado por cosechas excepcionales a principios de 2025, la economía brasileña experimentó un estancamiento preocupante durante la segunda mitad del año. Los economistas se preparan ahora para un desempeño tibio en los próximos meses, coincidiendo con el período en que el presidente Luiz Inácio Lula da Silva inicia su campaña de reelección.
"La expectativa es una desaceleración de la economía, especialmente en el sector servicios, debido a las altas tasas de interés", explicó Cesar Bergo, economista de la Universidad de Brasilia, reflejando el pesimismo que domina las proyecciones económicas.
Factores adicionales de presión
La inflación brasileña se mueve gradualmente hacia la meta del 3% establecida por las autoridades, aunque los responsables políticos han expresado preocupación porque el desempleo récord y los niveles elevados de gasto gubernamental podrían estar haciendo que la economía funcione más rápido de lo deseable.
Además, Brasil enfrentó el año pasado algunos de los aranceles más severos implementados por el entonces presidente estadounidense Donald Trump, aunque logró capear la tormenta comercial mediante estrategias diplomáticas agresivas y la búsqueda de nuevos destinos para sus exportaciones.
Según Adriana Dupita, economista especializada en Brasil, "el sombrío desempeño de la economía brasileña en el cuarto trimestre podría haber sido peor de no ser por la resiliencia de las exportaciones y los sectores no cíclicos". Dupita añade que el informe del PIB aporta más evidencia de que la política monetaria ultra restrictiva está perjudicando seriamente a los segmentos sensibles a las tasas.
