La estatal chilena Codelco publicó un documento con una comparación referencial de su desempeño en 2025 frente al de los tres mayores productores de cobre del mundo y las tres principales operaciones mineras privadas en Chile. Las cifras revelan que Codelco perdió el título de mayor productor mundial de cobre de mina, el cual pasó a manos de BHP.
Producción de Codelco en 2025
Según el informe, Codelco registró una producción total atribuible de 1,412 millones de toneladas en 2025, superior al promedio de sus tres mayores competidores globales, que fue de 1,181 millones de toneladas. A nivel divisional, la producción alcanzó 1,307 millones de toneladas, frente a un promedio de 686.000 toneladas de las operaciones privadas en Chile. A pesar de estos volúmenes, BHP logró superar a Codelco como el mayor productor de cobre de mina del mundo.
Costos muy por encima del promedio
El cash cost (C1) de Codelco alcanzó 211,7 centavos de dólar por libra, un 57% superior al promedio de las grandes mineras globales (134,7 centavos) y un 72% mayor que el de las principales operaciones privadas en Chile (123,0 centavos). Esta diferencia significativa en costos impacta directamente en la rentabilidad de la estatal.
Margen Ebitda y endeudamiento
La menor producción y los mayores costos dejaron a Codelco con un margen Ebitda de 34%, por debajo de sus pares globales (48%) y de la minería privada chilena (63%). Además, su endeudamiento se situó en 3,8 veces deuda neta/Ebitda, muy superior al promedio mundial de 0,7 veces y al local de 0,5 veces. Estas cifras reflejan una situación financiera más ajustada en comparación con la competencia.
Implicaciones para la industria
El desempeño de Codelco en 2025 subraya los desafíos que enfrenta la estatal para mantener su competitividad en el mercado global del cobre. Mientras que BHP ha logrado posicionarse como el nuevo líder en producción, Codelco deberá abordar sus altos costos y su elevado nivel de deuda para mejorar su margen y recuperar terreno frente a sus competidores.
