UniCredit anunció el miércoles la adquisición del 47,6% de las acciones de Commerzbank, colocando al banco italiano al borde del control de la entidad alemana, objetivo que persigue desde 2024. La operación, liderada por el presidente ejecutivo Andrea Orcel, deja ahora la decisión de aumentar la participación por encima del 50% para proponer cambios en la junta directiva o buscar primero un consenso, según prometió.
Contexto de la operación
UniCredit está presente en Alemania desde 2005 a través de su filial bávara HVB. Sin embargo, el proyecto de adquisición enfrenta una profunda hostilidad del Gobierno alemán, los sindicatos y el propio Commerzbank. El Ministerio de Finanzas alemán renovó el miércoles sus críticas, calificando de inaceptable el "enfoque agresivo y hostil" de UniCredit. El Gobierno federal aún posee un 12% de Commerzbank tras el rescate de 2009.
Diálogo y obstáculos
Commerzbank, con sede en Fráncfort, se ha opuesto a la oferta de adquisición, pero ha declarado que sigue abierta a un diálogo constructivo, eco de comentarios similares de UniCredit. Orcel y su homóloga en Commerzbank, Bettina Orlopp, han mantenido varias rondas de conversaciones informales breves, pero los intentos de negociaciones sustantivas sobre la oferta pública de adquisición han fracasado por desacuerdos.
Próximos pasos regulatorios
UniCredit espera que el Banco Central Europeo (BCE) declare que tiene el control de Commerzbank según la normativa alemana. No obstante, necesitaría una participación mayoritaria para nombrar a todos los representantes de los accionistas en el consejo de supervisión. Orcel ha expuesto a los inversores planes para impulsar los beneficios de Commerzbank durante un par de años, manteniendo la entidad separada de HVB, lo que ha disgustado a la dirección alemana.
