El centro de estudios económicos Anif presentó su más reciente informe en el que estima que la Junta Directiva del Banco de la República aumentará la tasa de interés por tercera vez consecutiva. Según la encuesta realizada entre el 14 y el 17 de abril, con la participación de 16 entidades —entre bancos locales e internacionales, comisionistas de bolsa, gremios, un banco de desarrollo territorial y un centro de pensamiento—, siete de los analistas prevén un incremento de 50 puntos básicos, mientras que otros siete proyectan un aumento de 75 puntos básicos. Un analista anticipa un incremento de 100 puntos básicos o más, y otro considera que la tasa se mantendrá en su nivel actual.
Estas estimaciones indican que la tasa de intervención se ubicaría en un rango entre 11,75% y 12,00% al cierre de abril, un nivel no observado desde mayo de 2024. La previsión central de Anif apunta a un incremento de 50 puntos básicos, lo que llevaría la tasa a 11,75% y consolidaría el tercer aumento consecutivo en lo que va del año.
Brechas entre expectativas y recomendaciones técnicas
En el análisis de brechas, el 62,5% de los analistas se encuentra en un escenario de equilibrio técnico-político, anticipando decisiones alineadas con sus sugerencias. El 25% se ubica en la brecha técnica, recomendando aumentos menores a los previstos, mientras que el 12,5% está en la brecha política, considerando que el incremento esperado sería inferior al técnicamente óptimo.
Votación de la Junta Directiva
Los analistas coinciden en que la decisión no será unánime. Todos los consultados anticipan que tres miembros votarían en contra de aumentos en la tasa de interés, lo que sugiere un escenario de disenso similar al de reuniones anteriores. En la última Junta, cuatro miembros votaron por aumentar la tasa y los restantes por no hacerlo. Uno de ellos fue el ministro de Hacienda, Germán Ávila, quien se retiró al no estar de acuerdo. Pese a la incertidumbre sobre su presencia en la reunión del 30 de abril, Ávila ha indicado que asistirá.
Panorama inflacionario
En el frente inflacionario, el informe señala que la inflación anual en marzo se ubicó en 5,56%, un incremento frente al 5,29% de febrero, manteniéndose 156 puntos básicos por encima del límite superior del rango meta del banco central. El componente de servicios continúa siendo el principal impulsor, con una variación anual de 6,8% y una contribución de 3,1 puntos porcentuales al total, asociado al traslado del aumento del salario mínimo a los precios durante el primer trimestre.
Expectativas de inflación
Los analistas proyectan una inflación de 5,63% para abril. Para el cierre del año, las proyecciones se ajustaron al alza, pasando de 6,25% a 6,50%, mientras que para 2027 se ubican en 4,82%. Anif estima una inflación de 6,3% al cierre de este año y de 4,3% en 2027.
Contexto internacional
En el ámbito internacional, la mayoría de los analistas prevé que la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga su tasa de interés en el rango de 3,5% a 3,75% en su próxima reunión, en línea con las expectativas del mercado.
