El mercado colombiano inició la semana con una reacción positiva a la victoria presidencial de Abelardo de la Espriella, aunque los inversionistas centran su atención en las primeras señales de gobernabilidad y en la conformación de su gabinete, especialmente el equipo económico. Según el informe de Global66 Análisis de Mercados, el peso colombiano se apreció un 0,60%, ubicándose en la zona de $3.420 por dólar, en una jornada donde el factor electoral prevaleció sobre el entorno externo, abriendo un nuevo capítulo de expectativas.
Victoria de De la Espriella impulsa al peso colombiano
Con el 99,77% de las mesas informadas, según resultados preliminares citados en el informe, De la Espriella se impuso como presidente electo con 12.933.963 votos (49,65%), frente a Iván Cepeda, quien obtuvo 12.694.863 votos (48,71%). La diferencia fue de apenas 0,94 puntos porcentuales, convirtiendo la elección en una de las más ajustadas de la historia reciente del país.
Ese margen estrecho es clave para entender el ánimo de los mercados. Global66 señala que el triunfo de De la Espriella era el escenario que los inversionistas venían descontando desde la primera vuelta del 31 de mayo. Sin embargo, el resultado final fue más cerrado de lo previsto, pues las encuestas anticipaban una ventaja de entre 3 y 5 puntos. Esa diferencia entre expectativa y resultado dejó una lectura distinta: alivio por el desenlace electoral, pero cautela por el margen político con el que arrancará el nuevo gobierno.
La reacción inicial del peso colombiano reflejó esa lectura de confianza. Mientras otras monedas latinoamericanas se depreciaban frente al dólar, el COP se movió en sentido contrario. Para Global66, esa divergencia fue “la señal más relevante de la mañana”, porque mostró que el mercado estaba leyendo la victoria de De la Espriella como un catalizador de confianza inversora capaz de superar, al menos en el corto plazo, la presión de un dólar global más fuerte.
El gabinete económico será la señal que seguirá el mercado
Aunque el resultado electoral despejó una fuente de incertidumbre, el mercado entró ahora en una fase de observación. La atención se concentra en los primeros nombres del gabinete, especialmente en quienes estarán a cargo de las áreas económicas, fiscales y financieras. Según el informe, la gobernabilidad será uno de los factores que dominará la dirección del peso colombiano en las próximas semanas, debido a que el margen estrecho de victoria podría dificultar la implementación de reformas.
En ese contexto, la conformación del equipo económico será leída como una señal de la orientación que tomará el nuevo gobierno. El informe destaca que, con De la Espriella en el poder, se espera una mayor ortodoxia fiscal, lo que daría al Banco de la República más margen para continuar su ciclo de recortes sin presión política. Esa expectativa es positiva para el peso en el mediano plazo, siempre que las decisiones iniciales del gobierno refuercen la confianza del mercado.
La palabra gabinete, en este momento, pesa tanto como cualquier dato macroeconómico. Los inversionistas buscarán señales sobre disciplina fiscal, coordinación con el Banco de la República y capacidad política para tramitar su agenda económica. Una designación bien recibida por el mercado podría fortalecer la lectura de confianza que ya se reflejó en la tasa de cambio. Por el contrario, un equipo que genere dudas podría limitar la apreciación del peso y elevar la prima de incertidumbre política.
Global66 advierte que el resultado estrecho añade una prima de incertidumbre que limita la magnitud del movimiento favorable del COP. Esto significa que, aunque el mercado reconoce un catalizador positivo en el nuevo gobierno, todavía no descuenta plenamente un escenario de avance fluido en materia económica. La capacidad de construir mayorías, sostener mensajes consistentes y nombrar perfiles creíbles será determinante para la lectura de los próximos días.
Dólar, petróleo y Fed también marcarán la ruta del COP
El informe plantea que, con el resultado electoral ya despejado, el peso colombiano volverá a operar por fundamentales macroeconómicos. Entre los principales factores aparecen el precio del petróleo, la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos, las decisiones del Banco de la República, la gobernabilidad y los datos de inflación en EE. UU. Todos estos elementos pueden reforzar o moderar el impulso inicial que recibió el peso tras la elección.
En el frente externo, el panorama no juega completamente a favor del COP. Global66 señala que el comunicado hawkish de la Fed fortaleció al dólar globalmente. Un tono hawkish significa que la autoridad monetaria mantiene una postura más inclinada a subir tasas o conservarlas altas para controlar la inflación. El informe también indica que el mercado asigna una probabilidad del 55% a un alza en julio, según el CME FedWatch posterior al comunicado de Warsh. Si ese escenario se materializa, el dólar global podría fortalecerse y presionar al alza la tasa de cambio en Colombia.
El petróleo también aparece como una variable decisiva. Las negociaciones entre EE. UU. e Irán siguen abiertas bajo una hoja de ruta de 60 días, mientras el Estrecho de Ormuz continúa sin reapertura definitiva. Ese contexto mantiene al WTI con un piso alto y limita el espacio de apreciación del peso. Para Colombia, el crudo es relevante porque influye en las cuentas externas y en la percepción de riesgo de los inversionistas.
El escenario base de Global66 para el tercer trimestre apunta a una apreciación moderada del COP en un rango entre $3.350 y $3.550 por dólar. En el corto plazo, el informe ubica la tasa entre $3.420 y $3.480, con espacio para profundizar hacia la zona de $3.380 a $3.420 mientras el factor electoral siga dominando. No obstante, un endurecimiento adicional de la Fed podría llevar el USDCOP por encima de $3.550 y, en un escenario adverso, hacia la zona de $3.650 a $3.750.
Por ahora, el mensaje del mercado apunta a que la victoria de De la Espriella abrió una ventana de confianza, pero esa confianza todavía necesita confirmaciones. Los nombramientos del gabinete, la lectura sobre gobernabilidad y el comportamiento del dólar global definirán si el impulso inicial del peso colombiano se consolida o si queda como una reacción de corto plazo tras la elección.
