Los funcionarios de la Reserva Federal (FED) mantuvieron los tipos de interés sin cambios en su última reunión, pero revelaron una creciente división sobre las perspectivas de la política monetaria en medio de la incertidumbre generada por el conflicto en Oriente Medio.
División histórica en el FOMC
Cuatro funcionarios votaron en contra de la decisión, incluidos tres que objetaron el lenguaje utilizado en la declaración posterior a la reunión, que sugería que el banco central eventualmente reanudaría la reducción de las tasas de interés. La votación de 8 a 4 marcó la primera vez desde octubre de 1992 que cuatro funcionarios discreparon de una decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). El comité mantuvo su tasa de referencia para los fondos federales en un rango de 3,5% a 3,75%.
En su comunicado del miércoles, la Reserva Federal indicó que la presidenta de la FED de Cleveland, Beth Hammack; el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari; y la presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, "apoyaban el mantenimiento del rango objetivo para la tasa de los fondos federales, pero no apoyaban la inclusión de una tendencia expansiva en el comunicado en este momento". El gobernador Stephen Miran votó en contra, a favor de una reducción de un cuarto de punto en las tarifas.
Reacciones del mercado
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo subieron tras la decisión, ya que los inversores centraron su atención en los disidentes más intransigentes. La tasa del bono a dos años aumentó 11 puntos básicos, hasta 3,95%, el miércoles, camino de su mayor incremento diario en un día de anuncio de tasas de interés por parte de la Reserva Federal desde 2022. Los operadores aumentaron sus apuestas a que la Reserva Federal subirá las tasas en 2027, y se prevé que para abril de 2027 se alcance aproximadamente la mitad de una subida de un cuarto de punto. El dólar estadounidense se apreció frente a la mayoría de las demás divisas.
El futuro de Jerome Powell
En la que fue su última rueda de prensa como presidente de la FED, Jerome Powell declaró que tiene la intención de permanecer en el banco central como miembro de su Junta de Gobernadores. Añadió que funcionarios del Departamento de Justicia le aseguraron durante el fin de semana que no reanudarían la controvertida investigación penal contra el banco central a menos que el organismo de control interno de la FED lo recomendara. Sin embargo, señaló que la fiscal federal del Distrito de Columbia ha dicho que podría reabrir la investigación si lo considera necesario.
"He dicho que no abandonaré la junta hasta que esta investigación haya concluido de forma completa y transparente, y mantengo mi postura", declaró Powell. "Me iré cuando considere oportuno".
Si bien su mandato como presidente finaliza el 15 de mayo, puede permanecer en su puesto en la junta directiva hasta enero de 2028. Tradicionalmente, los presidentes de la Reserva Federal renuncian a sus cargos en el banco central, pero Powell dijo en marzo que planeaba permanecer en el puesto hasta que la investigación del Departamento de Justicia estuviera "completamente terminada". Al permanecer en el cargo, Powell prometió que no eclipsaría a Kevin Warsh, el nominado del presidente Donald Trump para reemplazarlo.
Incertidumbre económica y riesgos
Warsh asumirá el cargo en un contexto de incertidumbre entre líderes empresariales y economistas, mientras que la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán sigue generando dudas. El consiguiente aumento de los precios de la energía amenaza con exacerbar una inflación ya de por sí persistente, y la carga adicional para los consumidores podría provocar un menor crecimiento y recortes de empleo. Esto crea la peor pesadilla de un banquero central: una mayor inflación y un desempleo creciente que fuerzan la política monetaria en dos direcciones a la vez.
Por ahora, la tasa de desempleo parece haberse estabilizado. Sin embargo, la creación neta de empleo ha caído prácticamente a cero durante el último año, lo que hace que el mercado laboral sea vulnerable a las crisis, según varios responsables políticos. Al mismo tiempo, la inflación ha superado el objetivo de 2% de la FED durante cinco años. Mientras los funcionarios se reunían el miércoles, los precios del crudo Brent alcanzaron su nivel más alto desde junio de 2022.
Un informe publicado a principios de este mes reveló que la inflación de los precios al consumidor se disparó en marzo al nivel más alto en casi cuatro años, debido a un aumento récord en los precios de la gasolina. Por ahora, este repunte se limita principalmente a los precios de la energía, pero empresas y economistas han advertido que cuanto más se prolongue la guerra, mayor será la probabilidad de que la inflación se extienda a bienes y servicios no energéticos.
