Economía colombiana enfrenta desaceleración en abril con presión fiscal y peso fortalecido
Un nuevo informe del equipo de economistas de DAVIbank, titulado "Las Cinco Económicas", advierte que el arranque de 2026 ha presentado un panorama menos dinámico de lo esperado para la economía colombiana. El estudio señala que abril será un mes determinante para evaluar si la actividad económica logra recuperar tracción, especialmente por el efecto de la Semana Santa.
Señales de enfriamiento en el crecimiento económico
El reporte precisa que el crecimiento económico mostró señales de enfriamiento desde el primer mes del año. En enero, el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE) registró una expansión anual de apenas 1,5%, la cifra más baja desde abril de 2025. Este resultado estuvo marcado por:
- Contracción de los sectores primarios como el agro y la minería
- Disminución en los sectores secundarios, incluyendo construcción e industria manufacturera
- Pérdida de dinamismo en el sector servicios
Según el análisis, la economía colombiana crecería por debajo del 3% en las proyecciones actuales del Producto Interno Bruto.
Presión fiscal por recaudo tributario
El informe destaca especialmente el inicio de la temporada de pago de impuestos, considerada una de las más importantes del año para las finanzas públicas. Entre el 13 y el 24 de abril se realizará el recaudo de la segunda cuota del impuesto de renta para grandes contribuyentes, lo que representa entre el 7% y el 7,5% de los ingresos tributarios internos anuales administrados por la DIAN.
El análisis subraya que este trimestre puede concentrar entre el 55% y el 60% del recaudo anual por este concepto, convirtiéndolo en un momento crítico para la liquidez del Gobierno. Esta inyección de recursos dará un respiro a las finanzas públicas tras un periodo de menor dinamismo en el recaudo entre noviembre y marzo.
Tasas de interés y comportamiento del crédito
El reporte también pone el foco en el comportamiento de las tasas de interés, que seguirán siendo un factor determinante en abril. Luego de que en marzo el Banco de la República continuara con el ciclo de incrementos en las tasas, el informe anticipa que esta tendencia podría mantenerse en el corto plazo, en un entorno donde persisten las presiones inflacionarias.
En materia de crédito, el análisis muestra que a comienzos de marzo:
- La cartera de consumo crecía cerca de un 8% nominal anual
- La cartera hipotecaria alcanzó un crecimiento del 12%, su mejor ritmo desde mediados de 2023
Sin embargo, DAVIbank advierte que el encarecimiento del crédito y la mayor demanda de recursos por parte del sector público podrían moderar esta dinámica en los próximos meses.
Peso colombiano se mantiene fortalecido
El informe destaca el comportamiento del tipo de cambio, señalando que el dólar en Colombia se ha mantenido en un rango entre $3.600 y $3.800, lo que posiciona al peso como una de las monedas emergentes más fuertes en lo corrido de 2026.
Este desempeño responde a varios factores:
- Las altas tasas de interés locales, atractivas para inversionistas extranjeros
- La expectativa de nuevas alzas por parte del banco central
- El efecto favorable de la temporada de pago de impuestos en abril, cuando empresas extranjeras deben convertir dólares a pesos
Incertidumbre global y nuevas proyecciones
En el frente internacional, el informe advierte que abril estará marcado por la incertidumbre derivada de las tensiones geopolíticas, particularmente tras el inicio de la guerra en Irán. Este contexto ha elevado los riesgos sobre el crecimiento global y ha generado presiones inflacionarias, especialmente por el aumento en los precios del petróleo y de insumos agrícolas.
El análisis señala que, dependiendo de la duración del conflicto, podría reducirse el margen para que los bancos centrales bajen sus tasas de interés, aumentando la cautela de los inversionistas. En este escenario, el Fondo Monetario Internacional publicará su actualización de la Perspectiva Económica Global, que ofrecerá una visión más clara sobre los riesgos que enfrenta la economía mundial.
El reporte "Las Cinco Económicas" de DAVIbank concluye que abril será un mes clave para evaluar el rumbo de la economía colombiana. La combinación de desaceleración, presión fiscal, comportamiento del crédito y un entorno internacional incierto plantea desafíos relevantes, aunque factores como la fortaleza del peso y el impulso temporal del recaudo podrían ofrecer cierto margen de estabilidad en el corto plazo.
