Minutas de la FED revelan creciente tensión entre inflación y riesgos de guerra
Las actas de la reunión de marzo de la Reserva Federal de Estados Unidos, publicadas este miércoles, muestran un cambio significativo en la disposición de los responsables de política monetaria hacia posibles aumentos en las tasas de interés. Mientras en enero solo "varios" funcionarios contemplaban esa posibilidad, en marzo "muchos participantes" señalaron que podrían ser necesarios ajustes al alza si la inflación persiste por encima del objetivo del 2%.
El dilema entre control inflacionario y crecimiento económico
El documento revela una división notable dentro del comité. Por un lado, un grupo cada vez mayor argumenta que la persistente presión inflacionaria, exacerbada por los precios del petróleo debido al conflicto en Oriente Medio, requiere una respuesta más firme. "Algunos participantes consideraron que había argumentos de peso para incluir una descripción ambivalente de las futuras decisiones sobre las tasas", indican las minutas, sugiriendo que podría ser apropiado realizar ajustes al alza en el rango objetivo para el tipo de los fondos federales.
Sin embargo, esta postura contrasta con la preocupación de "la mayoría" de los participantes, quienes estiman que un conflicto prolongado en la región podría dañar significativamente el crecimiento económico, justificando incluso recortes más profundos de las tasas. "Muchos participantes expresaron su preocupación por que un conflicto prolongado en Oriente Medio pueda provocar un mayor debilitamiento de las condiciones del mercado laboral", se lee en el texto.
Contexto de incertidumbre y decisiones recientes
En su reunión de marzo, la FED mantuvo su tasa de interés de referencia en el rango de 3,50% al 3,75%, reconociendo explícitamente la nueva incertidumbre generada por la guerra. Las minutas detallan cómo el estallido del conflicto ha complicado las perspectivas económicas, con riesgos tanto al alza para la inflación como a la baja para el crecimiento.
La publicación de estas actas se produjo un día después de que Estados Unidos e Irán acordaran un alto el fuego de dos semanas, noticia que provocó una caída de más del 15% en los precios del petróleo, situándolos alrededor de los 92 dólares por barril. Este desarrollo subraya la volatilidad extrema del contexto en el que la FED debe tomar sus decisiones.
Los funcionarios destacaron que unos precios del petróleo sustancialmente más altos "podrían reducir el poder adquisitivo de los hogares, endurecer las condiciones financieras y reducir el crecimiento en el extranjero", factores que, en conjunto, podrían justificar más recortes de tasas. Esta dualidad refleja el delicado equilibrio que la institución debe mantener entre contener la inflación y evitar una recesión.
