La encuesta de Citi correspondiente a junio de 2026 revela que las expectativas de inflación en México ceden ligeramente, pero la economía se mantiene estancada, según la opinión de 35 analistas consultados. La media de las proyecciones apunta a una inflación anual de 4.23% al cierre del año, por debajo del 4.35% esperado a principios de junio, aunque todavía por encima del 4% proyectado al inicio del año.
Expectativas de inflación: solo un analista prevé una cifra menor al 4%
De los 35 analistas encuestados, únicamente Signum Research anticipa una inflación inferior al 4%, con una estimación de 3.45%. Este pronóstico contrasta con la media del mercado de 4.3%. La mayoría de los analistas (97%) considera que la inflación se mantendrá por encima del intervalo de variabilidad permisible del Banco de México, que es de 4%.
Nueve analistas proyectan una inflación superior al 4.50%, destacando Actinver con la expectativa más alta de 4.80%. Otros pronósticos elevados incluyen a BNP Paribas (4.70%), HSBC (4.66%), GBM y Credicorp Capital (ambos 4.60%), Bank of America (4.54%) y Bradesco (4.50%).
PIB estancado en 1.1%: por debajo de las proyecciones oficiales
La expectativa media de crecimiento del PIB para 2026 se mantiene en 1.1%, sin cambios respecto a la encuesta del 20 de mayo. Esta cifra es inferior al 1.2% proyectado a principios de mes y al 1.3% estimado en enero. Además, queda por debajo del pronóstico ajustado de la Secretaría de Hacienda (2.3%) y se alinea con el punto medio del rango revisado por el Banco de México (0.5% a 1.7%).
Nueve de los 35 analistas consideran que el crecimiento no alcanzará ni siquiera el 1%. Entre ellos, Banca Mifel, Bank of America, Bradesco BBI, UBS y XP Investment anticipan un avance de solo 0.8%; Santander México, Oxford Economics y Natixis estiman 0.9%; y Scotiabank es el más pesimista con 0.7%.
En el extremo opuesto, cuatro analistas (BNP Paribas, Bx+, Bankaool y GBM) proyectan un crecimiento de 1.5%. Actinver, que tiene la expectativa de inflación más alta, prevé un crecimiento del PIB de 1.2%.
Tasa de interés sin cambios en 6.50% y posible recorte futuro
Con una inflación de 4.23% y un crecimiento de 1.1%, los analistas esperan que el Banco de México mantenga la tasa de interés en 6.50% durante el resto del año. Solo siete especialistas precisaron cuándo podría haber un movimiento: dos anticipan un recorte de 0.25 puntos en diciembre de 2026, cinco proyectan movimientos en 2027, y dos (Natixis y Scotiabank) ven un alza de 25 puntos en noviembre y octubre, respectivamente.
Para 2027, los analistas pronostican en promedio un crecimiento del PIB de 1.8%, una inflación de 3.80% y la tasa de interés sin cambios en 6.50%.
