Inflación en México supera expectativas con repunte a 3,92% en febrero
La inflación en México experimentó un repunte significativo durante las primeras semanas de febrero, alcanzando un 3,92% interanual que superó las proyecciones del mercado financiero. Este incremento en los precios al consumidor ocurre en un contexto de implementación de nuevas medidas fiscales y aranceles comerciales que han generado incertidumbre en la economía nacional.
Datos oficiales revelan aceleración inflacionaria
Según los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística, los precios al consumidor registraron un aumento del 3,92% durante las dos primeras semanas de febrero en comparación con el mismo período del año anterior. Esta cifra superó tanto la estimación media de los analistas encuestados por Bloomberg (3,89%) como el registro de finales de enero (3,82%).
La inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles como alimentos y combustibles, mostró una ligera desaceleración al ubicarse en 4,52%, por debajo del 4,56% registrado en las últimas dos semanas de enero y también inferior a la proyección mediana de 4,57%.
Banco Central enfrenta nuevos desafíos inflacionarios
El Banco de México (Banxico) enfrenta un escenario complejo tras finalizar a principios de mes un ciclo de flexibilización monetaria que duró casi dos años y redujo la tasa de interés clave de 11% a 7% en doce reuniones consecutivas. La institución mantiene como objetivo una inflación del 3%, con un margen de tolerancia de un punto porcentual.
La mayoría del directorio del banco central reconoció que persiste la incertidumbre sobre las presiones de precios derivadas de los aranceles que el gobierno mexicano impuso principalmente a las importaciones asiáticas a partir del 1 de enero, sumado a algunos aumentos de impuestos implementados recientemente.
Pronósticos revisados y posiciones divergentes
Banxico ha tenido dificultades para reducir la inflación a su objetivo y ha pospuesto su pronóstico de convergencia hasta el segundo trimestre de 2027, retrasando significativamente la estimación anterior que proyectaba alcanzar la meta en el tercer trimestre de este año.
En las actas de la reunión de tasas del 5 de febrero, la mayoría de los miembros describieron las posibles repercusiones inflacionarias de las medidas arancelarias como "temporales y limitadas", aunque señalaron que se espera una desaceleración más gradual de la inflación en los próximos meses.
Posición disidente dentro del banco central
El subgobernador Jonathan Heath presentó una opinión disidente en las minutas de Banxico, argumentando que a pesar de la revisión al alza del pronóstico de inflación del banco, éste se mantiene por debajo de otras encuestas del mercado. Heath afirmó que el balance de riesgos para la inflación sigue sesgado al alza y discrepó en que sea "más equilibrado", como había afirmado la mayoría del directorio en la última decisión de política monetaria.
El subgobernador añadió que un recorte de la tasa de interés en las próximas decisiones sería "prematuro", marcando una posición más conservadora que sus declaraciones anteriores donde había sugerido la posibilidad de un nuevo recorte en marzo.
Factores que influyen en la dinámica inflacionaria
Los principales elementos que están presionando los precios en México incluyen:
- Implementación de aranceles a importaciones asiáticas desde el 1 de enero
- Aumentos selectivos de impuestos en diversos sectores económicos
- Precios volátiles en alimentos y combustibles a nivel internacional
- Expectativas de inflación que se mantienen por encima del objetivo del banco central
- Incertidumbre sobre el impacto duradero de las medidas comerciales
La situación inflacionaria en México continúa siendo monitoreada de cerca por inversionistas, analistas y autoridades económicas, quienes evalúan el impacto real de las medidas implementadas y su efecto sobre el poder adquisitivo de los consumidores mexicanos.
