Los responsables del Banco Central Europeo están dando a entender que un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán no necesariamente les impedirá seguir subiendo los tipos de interés, aunque evite un repunte inflacionario más pronunciado.
Impacto limitado del acuerdo
Si bien los responsables políticos, incluida la presidenta Christine Lagarde, ven con buenos ojos la posibilidad de que se reanuden los envíos de petróleo a través del estrecho de Ormuz, afirman que ya se han producido importantes estragos económicos y no se arrepienten de la decisión de la semana pasada de aumentar los precios.
«Es probable que el aumento de los costes energéticos nos acompañe durante más tiempo del que muchos esperaban», declaró Peter Kazimir, miembro del Consejo de Gobierno. «Incluso con el acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán recientemente anunciado, el daño en Oriente Medio no se puede reparar de la noche a la mañana».
Recuperación lenta de la producción
La principal preocupación es que llevará tiempo restablecer la capacidad de producción, reparar la infraestructura y lograr que los barcos vuelvan a navegar. Mientras tanto, los esfuerzos por reconstruir las reservas mantendrán elevados los precios del crudo.
El riesgo para la zona euro, compuesta por 21 países, reside en que las empresas y los trabajadores respondan subiendo los precios de venta y exigiendo salarios más altos, lo que mantendría la inflación muy por encima del objetivo de 2%. La mayoría de los analistas aún prevén que los responsables políticos tomen medidas adicionales, y los operadores también apuestan por al menos un aumento adicional de un cuarto de punto en el tipo de interés de los depósitos este año, hasta 2,5%.
Presión sobre el BCE
Según Greg Fuzesi, economista de JP Morgan, la posibilidad de un acuerdo de paz «está reduciendo la presión sobre el BCE». «Sin embargo, eso no significa que la presión para subir los tipos se haya reducido significativamente».
Tras el aumento de la semana pasada, sigue esperando dar un paso más en septiembre y escribió en una nota a sus clientes que los riesgos están «ligeramente inclinados a que se dé un tercer paso» antes de fin de año.
Gediminas Simkus, ministro de Asuntos Exteriores de Lituania, declaró el miércoles en Vilna que «el aumento de los precios de la energía y otras materias primas ya se ha trasladado al mercado» y que «es muy probable que se produzca al menos un aumento más».
Daños ya materializados
Los comentarios de varios funcionarios parecen reforzar la opinión de que ya se ha producido algún daño. El gobernador del banco central de Portugal, Álvaro Santos Pereira, sostuvo que la normalización de la situación energética llevará tiempo. Su colega letón, Martins Kazaks, señaló la tendencia a que se produzcan múltiples crisis que se acumulan entre sí y afirmó: «También observamos que esta crisis actual aún no ha alcanzado su punto máximo».
El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, añadió que las medidas de política fiscal destinadas a reducir los precios de la energía, que están a punto de expirar, podrían seguir impulsando la inflación en los próximos meses.
«El fin del conflicto no implica necesariamente el fin inmediato de la crisis», declaró el martes en Dublín Gabriel Makhlouf, miembro del Consejo de Gobierno. «Está por verse con qué rapidez se normalizan las cadenas de suministro y se ajustan los precios de la energía».
