Los precios del crudo han experimentado una notable caída, rozando un nuevo mínimo de tres meses antes de recuperar parcialmente sus pérdidas. La presión sobre los precios se intensifica ante un inminente acuerdo entre Estados Unidos e Irán, que amenaza con inundar el mercado con una gran cantidad de barriles adicionales.
Caída del West Texas Intermediate
El precio del crudo West Texas Intermediate (WTI) descendió por debajo de los US$75, aunque la cotización se mantuvo prácticamente estable. El acuerdo de paz provisional, cuya firma está prevista para el viernes, ofrece a Teherán importantes incentivos financieros, incluido el derecho a vender su petróleo de inmediato, lo que ha provocado una fuerte caída en el valor del crudo.
Preparativos para la reapertura de Ormuz
Los armadores ya están reposicionando buques hacia Oriente Medio en previsión de la reapertura del estrecho de Ormuz. Una eventual reanudación del tránsito podría liberar más de 100 buques cargados de petróleo procedentes de países de la región, además de Irán, que permanecen varados en el Golfo. Esto equivaldría a una liberación de reservas en el mercado global.
La perspectiva de una avalancha de oferta se refleja en los principales indicadores del mercado. Los diferenciales de precios clave en el mercado de Dubái, en Oriente Medio, ya han caído en una estructura bajista de contango, que indica un exceso de oferta. El diferencial de precios más cercano del Brent seguía una trayectoria similar el miércoles.
Advertencia de la Agencia Internacional de Energía
La Agencia Internacional de Energía (AIE) advirtió el miércoles que el conflicto está generando un impacto en la demanda mayor de lo previsto. En su primer análisis de los balances del próximo año, la AIE pronostica un nuevo exceso de oferta en el mercado petrolero.
Los precios del crudo han caído casi un 40% desde su máximo durante el conflicto, ya que las medidas para poner fin a la guerra entre Washington y Teherán están aliviando la tensión en los mercados energéticos mundiales. Productores, transportistas y comerciantes evalúan si el acuerdo será duradero y cuánto tiempo tomará reactivar el tránsito de buques por el estrecho de Ormuz. La magnitud de la caída ya está eliminando el riesgo de un repunte inflacionario provocado por el aumento de la demanda energética.
"Este descenso no es simplemente una reducción de la prima de riesgo geopolítico; es una recalibración del equilibrio petrolero mundial para los próximos meses", afirmó Tamas Varga, analista de petróleo de la correduría PVM. "Con la caída de los precios del petróleo, es probable que disminuyan las expectativas de inflación, mientras que los aumentos de los precios al consumidor y al productor deberían moderarse".
Factores adicionales de presión vendedora
Además del exceso de oferta, la presión vendedora que ha afectado a los mercados petroleros se ha visto agravada por diversos factores. Los analistas técnicos han intensificado las apuestas bajistas, y el miércoles el Brent cayó por debajo de su media móvil de 200 días por primera vez desde enero.
Aunque todavía se están ultimando los detalles técnicos y es posible que se modifique parte del texto, un borrador de memorándum de 14 puntos ofrece la visión más clara hasta el momento del acuerdo. Este allanará el camino para 60 días de conversaciones destinadas a poner fin formalmente a la guerra e imponer nuevos límites estrictos al programa nuclear de Irán.
Entre los puntos se incluye la exigencia de que Teherán garantice la libre circulación de buques mercantes y que Estados Unidos levante el bloqueo que mantiene a los puertos iraníes. El estrecho de Ormuz conecta el golfo Pérsico con el océano Índico y, en tiempos de paz, solía transportar aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo.
El borrador del memorándum también incluye el compromiso de Washington de otorgar exenciones para las exportaciones de crudo iraní, productos petroquímicos y sus derivados, así como para todos los servicios relacionados, incluidos los bancarios y de seguros.
