El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) presentó un informe a las Comisiones Económicas del Congreso de la República sobre el panorama macroeconómico, con especial énfasis en la situación fiscal entre 2025 y 2026. De acuerdo con las estimaciones del organismo, el déficit primario al cierre del año será de 3,7% del Producto Interno Bruto (PIB), lo que representa 1,6% del PIB más que lo previsto por el Gobierno nacional, que lo sitúa en 2,1% del PIB.
Estrategia oficial poco creíble
El Carf considera que la estrategia fiscal planteada por el Gobierno es poco creíble. En el aspecto positivo, destaca que por primera vez en tres años la meta de ingresos parece alcanzable y se alinea con los fundamentales macroeconómicos. En cuanto al recaudo, la proyección del Carf coincide en términos generales con la del Ejecutivo. Sin embargo, el plan fiscal contempla una disminución de 25 billones de pesos (equivalente al 1,3% del PIB) en el gasto primario, y según la entidad, no se han garantizado los instrumentos necesarios para su materialización.
Deuda en aumento
En el escenario central del Carf, la deuda pública retomaría su senda creciente en 2026 y alcanzaría el 60,3% del PIB. Ante esta situación, el Comité considera urgente que el Gobierno y el Congreso acuerden medidas estructurales para reducir gastos o incrementar ingresos, que resulten suficientes para garantizar la sostenibilidad fiscal.
Recomendaciones del Carf al Congreso
De acuerdo con la entidad, la estrategia fiscal debería considerar al menos cinco dimensiones fundamentales:
1. Gradualidad
Cuanto más pronto se reduzca el déficit fiscal, menor será el tamaño del ajuste requerido. No obstante, la corrección del desbalance debe considerar su impacto en el crecimiento económico, variable esencial para el bienestar general y la sostenibilidad fiscal.
2. Combinación de medidas
El Carf percibe como inviable que la totalidad del ajuste provenga exclusivamente de medidas centradas en reducir el gasto o aumentar los ingresos; se necesita una combinación de ambos instrumentos.
3. Promoción del crecimiento de mediano plazo
La dinámica de la actividad productiva es el componente que más incide en la reducción sostenida de la deuda pública. El paquete de medidas fiscales debe considerar su impacto en el PIB y complementarse con acciones para estimular el crecimiento potencial.
4. Restablecimiento del ancla fiscal
El Carf sostiene que el Marco Fiscal de Mediano Plazo y la Regla Fiscal son instrumentos que, si se usan adecuadamente, contribuyen a la transparencia y predictibilidad de la política fiscal. Esto afecta positivamente la confianza y ayuda a reducir las primas de riesgo, con impactos favorables en los costos de financiamiento y el crecimiento económico sostenible.
5. Protección de la población más vulnerable
La entidad afirma que las medidas de aumento de ingresos y reducción de gastos deben evaluar su impacto en los segmentos menos favorecidos de la población.
