Un 90% de los analistas encuestados por Anif anticipa que el Banco de la República subirá la tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos durante la reunión de junio de 2026, llevándola a 11,75%. La decisión, que se espera no sea unánime, refleja las persistentes presiones inflacionarias que mantienen al indicador por encima del rango meta del Emisor.
Resultados de la encuesta de Anif
El centro de pensamiento Anif publicó los resultados de su encuesta mensual entre analistas sobre la tasa de intervención. De los 20 consultados, nueve (45%) proyectan un incremento de 50 puntos básicos hasta 11,75%, mientras que seis (30%) anticipan un alza de 75 puntos básicos hasta 12%. Tres analistas (15%) consideran que la tasa se mantendrá inalterada en 11,25%, y dos (10%) prevén un aumento de 100 puntos básicos hasta 12,25%.
De materializarse los escenarios mayoritarios, la tasa de interés se ubicaría entre 11,75% y 12%, un nivel no visto desde mayo de 2024. “Desde Anif anticipamos que la Junta Directiva del Banco de la República aumentaría la tasa de interés en 50 puntos básicos, ubicándola en 11,75%”, explicó el centro de pensamiento. Entre las entidades consultadas se incluyen seis bancos locales, seis comisionistas de bolsa, dos bancos internacionales, tres centros de pensamiento, dos gremios y un banco de desarrollo territorial.
Disenso en la Junta Directiva
Los analistas coinciden en que la decisión no será unánime. Un total de 18 encuestados (90%) prevé que tres miembros de la Junta Directiva del Banco de la República estarían en desacuerdo con cualquier aumento de tasas. Un analista (5%) anticipa un disenso de dos miembros, y otro proyecta unanimidad al prever que la tasa se mantendrá inalterada.
Los potenciales disidentes identificados son Germán Ávila, César Giraldo y Laura Moisá, quienes recibieron ocho menciones cada uno en el escenario de aumento de 50 puntos básicos y seis menciones en el de 75 puntos básicos.
Inflación, el factor clave
Anif recordó que la inflación anual se ubicó en 5,84% en mayo, acelerándose 16 puntos básicos frente al 5,68% de abril. Con ello, el indicador se situó 184 puntos básicos por encima del límite superior del rango meta de 4%. En términos mensuales, la variación fue de 0,47%, una desaceleración de 31 puntos básicos respecto al 0,78% del mes anterior.
Los servicios y los alimentos continuaron siendo las categorías con mayores presiones sobre la inflación anual, explicando el 74% del resultado total. Los servicios aportaron 3,2 puntos porcentuales, con una variación anual de 7% (frente a 6,8% en abril); los alimentos contribuyeron con 1,1 puntos porcentuales, aunque su variación bajó de 6,7% a 6%; los regulados aportaron un punto porcentual, al pasar de 4,3% a 5,2%; y los bienes contribuyeron con 0,5 puntos porcentuales, manteniéndose en 3,1%.
Según Anif, estos resultados reflejan los efectos del incremento del salario mínimo sobre los precios de los servicios, cuyos ajustes continúan trasladándose a la inflación durante los primeros cinco meses del año, además de otras presiones asociadas a los alimentos. La inflación acumulada en lo corrido del año se ubicó en 4,36%, por encima del 3,63% registrado en el mismo periodo de 2025. La inflación básica, que excluye alimentos y regulados, llegó a 5,99%, acelerándose 20 puntos básicos frente a abril.
