Colombia duplica atractivo para inversionistas de capital privado en 2026
La industria global de capital privado experimentó un respiro significativo durante el año 2025, según revela el 17.º Informe Global de Private Equity de Bain & Company. Después de tres años de relativa calma, el valor de las adquisiciones y ventas de compañías repuntó con fuerza, aunque este rebote oculta un mercado que enfrenta presiones estructurales importantes.
Colombia escala posiciones en el radar inversionista
En este contexto internacional, Colombia aparece notablemente mejor posicionada que hace un año. Cerca del 30% de los inversionistas internacionales consultados considera actualmente que el país ofrece buenas oportunidades para 2026, lo que representa el doble frente al 15% que lo veía atractivo en 2024. Con este salto cuantitativo, la nación se consolida como el tercer mercado con mejores perspectivas en América Latina, solo detrás de Brasil y México.
El análisis global ayuda a explicar este renovado interés. En 2025, el valor mundial de las compras apalancadas creció 44%, alcanzando los 904.000 millones de dólares, mientras que el valor de las salidas aumentó 47%, hasta 717.000 millones de dólares. Estas cifras representan los segundos registros más altos en la historia del sector de capital privado.
Innovación como ventaja competitiva colombiana
Colombia destaca particularmente por su capacidad de innovación y por el surgimiento de empresas tecnológicas con proyección regional. Según el Global Innovation Index 2024, el país es el cuarto más innovador de América Latina y ha logrado consolidar casos emblemáticos como Rappi y Habi, catalogadas como "unicornios" por su valoración superior a los mil millones de dólares.
Para los fondos internacionales, este ecosistema se traduce en oportunidades concretas en diversos sectores:
- Tecnología y servicios financieros digitales
- Comercio electrónico y plataformas digitales
- Energía y transición energética
- Infraestructura y construcción sostenible
La expectativa de tasas de interés internacionales más bajas en 2026 también favorece el apetito por mercados emergentes con historias de crecimiento sólido, como el colombiano.
El desafío de la liquidez global
Sin embargo, no todo es optimismo en el panorama del capital privado. El mismo informe de Bain & Company advierte que la recuperación de 2025 fue estrecha y muy concentrada en megatransacciones. Apenas 13 operaciones superiores a 10.000 millones de dólares explicaron buena parte del crecimiento, mientras que el número total de negocios cayó 6% en el año.
El verdadero cuello de botella del capital privado no está en encontrar dónde invertir, sino en lograr vender y devolver recursos a los inversionistas. El informe revela que existen 3,8 billones de dólares en activos "congelados" en cerca de 32.000 empresas que siguen en los portafolios de los fondos sin encontrar comprador.
Esta situación ha creado un periodo prolongado de baja liquidez, donde las distribuciones a los inversionistas como porcentaje del valor neto de los activos se han mantenido por debajo del 15% durante cuatro años consecutivos, el periodo más extenso de restricción de liquidez en la historia reciente del sector.
Perspectivas regionales y desafíos colombianos
El optimismo no es exclusivo de Colombia. Casi el 70% de los inversionistas considera que América Latina ofrece buenas perspectivas para 2026, frente al 45% que pensaba lo mismo en 2024. La región gana atractivo por:
- Valorizaciones relativamente moderadas comparadas con mercados desarrollados
- Oportunidades en sectores ligados al consumo interno
- Recursos naturales y transición energética
- Base empresarial en proceso de consolidación
Para Colombia específicamente, el desafío será convertir el mayor atractivo percibido en cierres efectivos de negocios y en salidas exitosas que devuelvan capital a los inversionistas. Alejandro Mendoza, socio de Bain & Company en Colombia, resume el momento: "2026 se perfila como un año prometedor. Aunque la tasa de referencia aumentó en enero, la tendencia general es clara: las tasas de interés están bajando. Ese contexto, sumado a un flujo de transacciones robusto, envía buenas señales".
La caída global en la recaudación de fondos de compras —que descendió 16% el año pasado, hasta 395.000 millones de dólares— implica que los gestores deben competir más intensamente por el capital disponible. En mercados emergentes como el colombiano, esta competencia es aún más feroz y exige demostrar resultados concretos y estrategias claras de valorización.
Nueva era para el capital privado
Bain & Company describe el momento actual como una "nueva era" para el capital privado. Mientras en la década pasada un fondo podía lograr altos retornos con crecimiento moderado y valorizaciones al alza, hoy las compañías necesitan crecer entre 10% y 12% anual en utilidades operativas para alcanzar retornos similares, debido a costos de financiamiento más altos y sin expansión de múltiplos.
Para 2026, el panorama luce más favorable en términos de tasas de interés y dinamismo económico. La mayoría de gestores espera completar más ventas y depender menos de mecanismos alternativos para generar liquidez. Además, los mercados bursátiles en niveles altos podrían reabrir la puerta a más ofertas públicas iniciales.
En Colombia, el interés de los inversionistas internacionales es evidente y los recursos están disponibles. Lo que definirá el nuevo ciclo será la capacidad de generar valor real en las empresas y demostrar resultados en un entorno donde la paciencia de los inversionistas tiene límites cada vez más definidos.
