La deuda pública en América Latina mantiene niveles alarmantes tras la pandemia
Un informe reciente del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) revela que la deuda pública en América Latina y el Caribe continúa en niveles superiores a los registrados antes de la pandemia del covid-19, con pagos de intereses que ya superan el 3% del Producto Interno Bruto (PIB) regional.
Estancamiento en la reducción de la deuda
El documento destaca que, aunque los ratios deuda/PIB disminuyeron inicialmente tras el pico pandémico gracias a la recuperación económica y medidas de consolidación fiscal, durante el último año estos avances se han estancado. La deuda se ha estabilizado por encima de los niveles anteriores a 2020, presentando un promedio regional del 59% del PIB, con proyecciones que oscilan entre el 57% y 66% para 2028.
"La política fiscal atraviesa una fase desafiante", señala el informe del BID. "La consolidación fiscal se ha debilitado y los pagos de intereses están en aumento constante, afectando cada vez más las finanzas públicas y las cuentas externas de los países".
Diferencias marcadas entre países de la región
El análisis del BID muestra una clara división entre países con marcos macrofinancieros sólidos y aquellos con fundamentos más débiles:
- Países con menor riesgo: Chile, Jamaica, México, Panamá y Uruguay presentan primas de riesgo reducidas y son considerados más resilientes por los mercados financieros internacionales.
- Países con mayor vulnerabilidad: Argentina, Bolivia, Ecuador, El Salvador y Venezuela muestran aumentos pronunciados y persistentes en sus diferenciales, reflejando credibilidad limitada en políticas económicas y acceso restringido a mercados de capital.
- Colombia en posición intermedia: El país se ubica en la mitad de la tabla regional, enfrentando desafíos fiscales significativos pero con mejores perspectivas que las naciones más vulnerables.
Impacto creciente de los pagos de intereses
Uno de los hallazgos más preocupantes del informe es el aumento constante de los pagos de intereses desde 2012, que en 2025 superaron el 3% del PIB regional, alcanzando su nivel más alto en más de dos décadas. Este incremento está afectando severamente las finanzas públicas, dificultando el cumplimiento de normas fiscales en varios países y generando presiones para relajar marcos regulatorios.
El documento advierte que "a varios países les resulta cada vez más difícil cumplir las normas fiscales y se han intensificado las presiones para relajar los marcos fiscales o acortar los vencimientos de la deuda".
Factores políticos que aumentan la incertidumbre
Más allá de las condiciones económicas externas, el BID identifica que las dinámicas políticas internas también pueden elevar el riesgo soberano. En 2026, países como Brasil, Colombia, Costa Rica, Haití y Perú celebrarán elecciones presidenciales y/o legislativas, lo que podría generar mayor incertidumbre sobre las políticas económicas futuras.
Recomendaciones urgentes del BID
Frente a este escenario complejo, el Banco Interamericano de Desarrollo hace un llamado urgente para fortalecer los fundamentos fiscales en la región:
- Implementar mejoras duraderas en los ingresos públicos
- Ejercer control efectivo sobre el gasto corriente rígido
- Proteger la inversión pública como elemento crucial para el crecimiento a largo plazo
"Es esencial que los países de América Latina y el Caribe mantengan una credibilidad macrofinanciera para poder mejorar la resiliencia y estar preparados ante las posibles fluctuaciones y choques externos globales", concluye el informe.
La entidad proyecta que la región crecerá alrededor del 2,1% este año, en línea con su promedio de largo plazo, aunque advierte que este crecimiento podría verse comprometido si no se abordan los desafíos fiscales identificados.
