Alerta por deuda neta que alcanzó 58,5% del PIB
La Mesa Fiscal, conformada por expertos de las universidades de los Andes, Nacional, Javeriana y Fedesarrollo, encendió las alarmas económicas al advertir que la deuda neta del Gobierno Nacional Central cerró 2025 en un crítico 58,5% del Producto Interno Bruto (PIB). El colectivo de analistas señaló en su informe sectorial que, si Colombia no implementa de manera urgente una consolidación fiscal estructural, la sostenibilidad macroeconómica peligraría gravemente.
Escenario inercial: límite legal de deuda se alcanzaría en 2028
El Comité Autónomo de Regla Fiscal proyecta que, en un escenario inercial, el país chocará con su límite legal permitido del 71% del PIB para 2028. Esto situaría a la Nación en una inminente zona de riesgo de impago y obligaría al Ejecutivo a ejecutar un severo ajuste estructural de entre el 4% y el 5% del PIB. El diagnóstico financiero se explica por una trayectoria de endeudamiento calificada como explosiva: el indicador pasó de promediar 41,8% del PIB en 2015 a rozar el 60% en la última medición.
Déficit primario se disparó al 3,5% del PIB
El deterioro de las finanzas estatales coincide con un déficit primario del 3,5% del PIB en 2025, que contrasta con el promedio de apenas 0,2% registrado entre 2005 y 2019. Según el informe de la Mesa Fiscal, este descuadre obedece a que los gastos gubernamentales se sitúan actualmente 2,6 puntos porcentuales del PIB por encima de su tendencia histórica, mientras que los ingresos apenas lograron estabilizarse.
Altas tasas de interés agravan la vulnerabilidad
El encarecimiento global del crédito empeoró la posición del país, ya que las tasas de interés implícitas reales que paga el Estado rondan el 7,2% al excluir canjes contables. Al combinar esta elevada deuda bruta con el severo costo de financiamiento, el centro de pensamiento determinó que Colombia se ubica en el cuadrante más vulnerable entre las grandes economías de América Latina. Los analistas advierten que la inacción erosionará la confianza de los inversionistas extranjeros y asfixiará el presupuesto público.
Inflexibilidad del gasto primario y presiones automáticas
La estructura del Presupuesto General de la Nación enfrenta una severa rigidez. El incremento del gasto primario entre 2019 y 2025 se concentró casi en su totalidad en transferencias e inversión. Las transferencias absorbieron 3,0 puntos adicionales del PIB, impulsadas por compromisos del Sistema General de Participaciones, salud, pensiones y el déficit acumulado del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles. Para mitigar el impacto fiscal del subsidio a hidrocarburos, los expertos recomiendan implementar una fórmula automática para los precios locales de la gasolina y el diésel.
Proyecciones de gasto hasta 2036: 2,9 puntos del PIB adicionales
Las proyecciones para la década 2026-2036 anticipan presiones automáticas de gasto equivalentes a 2,9 puntos del PIB solo para cubrir obligaciones de Colpensiones, la Administradora de los Recursos del Sistema General de Seguridad Social en Salud y las asignaciones de retiro de las fuerzas militares. A esto se suma el riesgo del Acto Legislativo 03 de 2024, que reformó el Sistema General de Participaciones y podría inyectar una presión extra de casi 2 puntos del PIB en diez años si la ley de competencias no asegura un traslado equitativo de responsabilidades.
Reformas tributarias: ampliar base del impuesto de renta y revisar IVA
Para evitar el escenario de impago en 2028, la Mesa Fiscal planteó modificaciones profundas al Estatuto Tributario. El informe critica que, pese a múltiples reformas tributarias en la última década, el recaudo no sube de manera permanente. El impuesto de renta de personas naturales cuenta con una base de declarantes de apenas el 8% de los trabajadores, debido a que el umbral de cobro arranca en tres veces el salario promedio. Los académicos sugieren ampliar con urgencia dicha base y evaluar alternativas para gravar las pensiones altas. En materia de IVA, recomiendan desmantelar gradualmente exclusiones y tarifas diferenciadas que generan un gasto tributario del 5,6% del PIB, proponiendo un Registro Único de Ingresos para devoluciones personalizadas a hogares vulnerables.
Propuestas para empresas: reducir tarifa nominal y atacar evasión
Para las empresas, se aconseja reducir la tarifa nominal de renta, una de las más altas de la OCDE, condicionando este alivio a la eliminación drástica de beneficios tributarios sectoriales y a atacar frontalmente la evasión corporativa, que el documento calcula en un masivo 5,7% del PIB.
Debilidad institucional y reforma al presupuesto
La debilidad institucional también fue objeto de reparos. Los analistas cuestionaron la práctica de radicar proyectos de presupuesto en el Congreso sin tener los ingresos asegurados. Enfatizaron la necesidad de tramitar una reforma al Estatuto Orgánico de Presupuesto para evitar la "dictadura fiscal", escenario donde las discrepancias entre Legislativo y Ejecutivo otorgan facultades extraordinarias al Gobierno para expedir las cuentas por decreto. Además, lamentaron la parálisis de la Oficina de Asistencia Técnica Presupuestal del Congreso, que sigue sin operar por vacíos legales.
Veredicto: margen de maniobra se ha agotado
El veredicto final del comité interuniversitario deja claro que el margen de maniobra económica se ha agotado. Sin la adopción inmediata de un plan de ajuste fiscal gradual, estructural, creíble y procrecimiento, el Estado colombiano no podrá estabilizar sus indicadores de deuda ni garantizar el cumplimiento de sus compromisos internacionales. Corregir el rumbo financiero demandará un consenso político sin precedentes para reestructurar los impuestos y contener la inflexibilidad del gasto público antes del plazo crítico proyectado para finales de esta década.
