La inflación suiza se desaceleró en junio por primera vez en ocho meses, según datos publicados este jueves por la oficina de estadística del país. Los precios al consumidor subieron un 0,5% interanual, por debajo del 0,6% registrado en mayo, coincidiendo con la previsión media de los economistas encuestados por Bloomberg.
Factores detrás de la desaceleración
El aumento de los precios de verduras, hoteles y alquiler de coches fue compensado por la caída en vuelos, gasóleo para calefacción y diésel. La inflación subyacente, que excluye elementos volátiles como la energía, se mantuvo en el 0,3%. Según Bloomberg Economics, esta desaceleración refleja una bajada de los precios de los servicios, en parte estacional, así como una ligera moderación inicial en los precios de la energía.
Contexto económico y proyecciones
Si bien el resultado general se sitúa por debajo del promedio de las previsiones del Banco Nacional Suizo (SNB) para este trimestre, se mantiene cómodamente dentro del rango de 0% a 2% fijado por las autoridades. El SNB prevé un leve repunte de la inflación este año, aunque sin cambios en las presiones a medio plazo. Bloomberg Economics estima que la dinámica de precios se acelere gradualmente a partir del tercer trimestre de 2026, alcanzando su punto máximo a finales de 2026 y promediando un 0,6% anual, a medida que se disipe el efecto de la anterior apreciación del franco.
Comparación con la eurozona
Los datos reflejan que las presiones externas derivadas del aumento de los costes energéticos y la entrada de capitales refugio en el franco suizo mostraron signos de atenuación. El informe destaca la levedad del impacto del mercado petrolero en Suiza en comparación con países vecinos como la eurozona, donde el crecimiento de los precios es mucho mayor. Utilizando la metodología armonizada de la eurozona, la tasa de inflación suiza de junio fue de 0,7% interanual, frente al 2,8% de la zona euro.
Política monetaria del SNB
Con los tipos de interés en cero, las autoridades suizas están utilizando las intervenciones cambiarias como una herramienta más activa para evitar una inflación demasiado baja causada por la fortaleza de la moneda sobre el coste de las importaciones. El mes pasado, los responsables políticos reiteraron su postura de "mayor disposición" a vender el franco, posición mantenida desde el estallido de la guerra con Irán. En el primer trimestre, que incluyó el primer mes del conflicto, el SNB vendió 4.800 millones de dólares, según informó el martes.
