Israel redujo sus tasas de interés al nivel más bajo desde finales de 2022 y anticipó nuevas medidas de flexibilización monetaria, ante la expectativa de que la inflación continúe desacelerándose. El Banco de Israel recortó su tasa de interés básica de 3,75% a 3,5% el lunes, en línea con la proyección media de una encuesta de Bloomberg.
Contexto económico y decisión del banco central
Con un aumento de precios de 1,9% interanual en mayo y un alto el fuego entre Estados Unidos e Irán que se mantenía en gran medida, el banco central hizo caso omiso de la aceleración prevista de la actividad económica en el segundo trimestre y recortó los costos de endeudamiento por segunda reunión consecutiva. El gobernador Amir Yaron indicó que los analistas del banco prevén que la inflación disminuya en los próximos meses hasta situarse en torno al punto medio del rango objetivo de 1-3% en un año, lo que otorga margen para reducir aún más las tasas.
Declaraciones del gobernador
“En la medida en que disminuyan las expectativas de inflación, y especialmente si se acercan al límite inferior del rango objetivo, se justificará una política monetaria más expansiva y a un ritmo más acelerado”, afirmó Yaron en una conferencia de prensa en Jerusalén tras la decisión. El departamento de investigación del banco prevé una inflación de 1,8% al final del segundo trimestre de 2027, con tasas de interés de 3%, lo que apunta a dos recortes adicionales de un cuarto de punto durante ese período.
Presión sobre el shekel y exportadores
Los responsables políticos han estado bajo presión creciente para frenar la apreciación del shekel mediante la reducción de las tasas de interés. Los exportadores israelíes, incluidas las empresas tecnológicas, han advertido que se ven perjudicados por una moneda persistentemente fuerte. El shekel se depreció más de 5% frente al dólar el mes pasado tras la reanudación de los recortes de tasas, convirtiéndose en una de las monedas con peor desempeño en una cesta de divisas expandidas que sigue Bloomberg. No obstante, se mantiene cerca de su nivel más alto en décadas.
Medidas de apoyo y perspectivas fiscales
Yaron señaló que el paquete de ayuda de 1.600 millones de séqueles (US$530 millones) para exportadores y empresas tecnológicas, anunciado la semana pasada por el Ministerio de Finanzas, debería ayudar a las empresas a corto plazo. A largo plazo, “la competitividad dependerá del crecimiento de la productividad, la innovación y la capacidad de adaptación a las cambiantes condiciones del mercado”, afirmó, sugiriendo que se necesitan políticas más amplias para apoyar el crecimiento futuro.
Proyecciones económicas y riesgos geopolíticos
El departamento de investigación del banco central se muestra más optimista respecto al crecimiento económico, proyectando que el producto interno bruto aumentará 4% este año, superando el 3,8% previsto en marzo. Para el próximo año, se prevé que la economía se expanda 5,5%. Según Yaron, estas previsiones se basan en el supuesto de que “no habrá una nueva ronda de hostilidades con Irán” y que “la intensidad de los combates en el Líbano disminuirá”. Se prevé que el déficit estatal se mantenga en 4,9% del PIB en 2026, suponiendo que el presupuesto de defensa no aumente en más de 15.000 millones de séqueles.
Advertencias sobre el gasto en defensa
Yaron advirtió que, si el gobierno ejecuta los planes para complementar el gasto en defensa con 25.000 millones de séqueles adicionales a lo largo del año, la proyección del déficit aumentará a 5,5%, y la inflación para el próximo año también será superior a la prevista.
