El Banco Central de Brasil elevó su pronóstico de crecimiento económico para 2026, impulsado por un mercado laboral sólido y el aumento del gasto público, al tiempo que continúa con su política monetaria restrictiva para controlar la inflación. Según el informe de política monetaria publicado el jueves, los miembros del consejo directivo, encabezados por Gabriel Galípolo, prevén que el producto interno bruto (PIB) crezca un 2% este año, frente al 1,6% estimado en marzo. Los analistas consultados por el banco central también proyectan un crecimiento económico de alrededor del 2% en el mismo período.
Factores detrás de la revisión al alza
Los responsables políticos atribuyeron la revisión al alza a un primer trimestre sorprendentemente sólido, a perspectivas más favorables para la agricultura y la minería, y a una mayor demanda interna respaldada tanto por estímulos fiscales como crediticios. Sin embargo, advierten que se espera una expansión más moderada en los próximos meses. "Las perspectivas siguen siendo de un crecimiento moderado para el trimestre actual y durante la segunda mitad del año", señalaron.
Recorte de la tasa Selic
La semana pasada, los banqueros centrales de Brasil redujeron la tasa de referencia Selic en un cuarto de punto por tercera reunión consecutiva, hasta 14,25%, al tiempo que indicaron que la magnitud del ciclo de flexibilización monetaria aún depende de los datos que se publiquen. En un comunicado posterior a la decisión, calificado por muchos analistas como ambiguo, los responsables de la política monetaria afirmaron que tanto el crecimiento económico como la inflación se habían acelerado, advirtiendo que las medidas de estímulo podrían impulsar un aumento de los precios al consumidor, que ya supera el objetivo de 3%.
Medidas del gobierno de Lula
En los últimos meses, el gobierno del presidente Luiz Inácio Lula da Silva ha implementado medidas que incluyen un plan para ayudar a las familias a renegociar deudas multimillonarias en reales, líneas de crédito subsidiadas y la eliminación temporal de algunos impuestos a los combustibles. El líder izquierdista busca un cuarto mandato en las elecciones de octubre.
Datos de inflación
Los precios al consumidor aumentaron un 0,41% a principios de junio con respecto al mes anterior, impulsados por el alza de los precios de los alimentos y la vivienda, según informó el jueves la agencia nacional de estadísticas de Brasil en un informe aparte. La inflación anual se aceleró hasta 4,8%. En el informe de política monetaria, los banqueros centrales pronostican que la inflación anual subirá a 5,2% para finales de 2026, manteniéndose por encima del límite superior de 4,5% del rango objetivo durante más de dos trimestres consecutivos. Se prevé que la inflación se desacelere hasta 3,7% en el cuarto trimestre de 2027, actualmente el horizonte temporal relevante del banco central para la política monetaria, y que finalmente alcance 3,1% a finales de 2028.
Perspectivas inflacionarias
Los responsables políticos señalaron un fuerte aumento en las estimaciones de inflación para 2026 debido a una brecha de producción positiva y un mercado laboral ajustado, además del alza de los precios de la energía derivada de la guerra en Oriente Medio. Las previsiones para 2027 y 2028 también se vuelven menos estables. "Desde el informe anterior, la inflación ha aumentado, situándose por encima del margen de tolerancia en torno al objetivo de inflación, y las expectativas inflacionarias se han deteriorado", escribieron los responsables políticos.
