El IPP sube 4,1% interanual en junio
El índice de precios al productor (IPP) de China se disparó en junio hasta alcanzar su nivel más alto en cuatro años, lo que aumenta la presión sobre los márgenes de beneficio de los fabricantes, ya que la débil demanda interna limita su capacidad para fijar los precios. Según datos de la Oficina Nacional de Estadística publicados el jueves, el IPP subió un 4,1% interanual, su nivel más alto desde julio de 2022. Esta cifra coincide con la previsión de una encuesta de Reuters y supone un aumento por cuarto mes consecutivo, tras un incremento del 3,9% en mayo. El indicador había roto en marzo una racha deflacionista que duraba ya varios años, al dispararse los precios de la energía a raíz de la guerra de Irán.
Dinámica de dos vías en la economía china
La economía china está desarrollando una dinámica de dos vías: el auge mundial de las exportaciones impulsadas por la inteligencia artificial está impulsando la industria manufacturera avanzada, mientras que el débil gasto de los hogares, la inversión poco dinámica y la caída del sector inmobiliario siguen frenando la actividad interna. El mayor crecimiento de los precios de fábrica se debió en parte a una base de comparación baja con respecto al año anterior, aunque los analistas señalaron que la débil demanda interna indicaba que las presiones deflacionistas aún no se habían atenuado de forma significativa.
Impacto de las tensiones geopolíticas
"La última escalada de las tensiones entre EE.UU. e Irán podría generar una renovada presión alza sobre la inflación a corto plazo", dijo Julian Evans-Pritchard, responsable de economía china en Capital Economics. "Pero esto se limitará a unos pocos ámbitos concretos y la inflación parece que volverá a situarse cerca de cero una vez que se normalice el suministro energético".
Sectores que impulsan la subida
El aumento de los precios en la minería del carbón, la maquinaria eléctrica, la electrónica y los metales ferrosos fue uno de los principales factores que contribuyeron a la subida de los precios al productor, según la Oficina Nacional de Estadística. Por el contrario, los precios descendieron en sectores como el de las bebidas alcohólicas y la fabricación de automóviles. En comparación con el mes anterior, el IPP cayó un 0,3% en junio, tras una fuerte caída de los precios mundiales del petróleo después de que EE.UU. e Irán acordaran un alto el fuego. Por otro lado, algunas industrias de alta tecnología y de transición ecológica, como los equipos de realidad virtual, los dispositivos llevables o 'wearables' y los nanomateriales basados en el carbono, registraron subidas de precios respecto al mes anterior.
Presión sobre los fabricantes
Aunque la subida de los precios ha impulsado los beneficios en algunos sectores de la industria primaria y de alta tecnología, los fabricantes que dependen en mayor medida del mercado interno tienen dificultades para repercutir el aumento de los costos a los consumidores. Este contexto pone de relieve los obstáculos a los que se enfrentan los dirigentes económicos en sus esfuerzos por apoyar el mercado laboral y reforzar una demanda interna que sigue siendo débil.
