El Ministerio de Hacienda publicó el pasado 27 de abril el Decreto 0451, con el cual se busca modificar el Decreto 2555 de 2010, relacionado con las Ofertas Públicas de Adquisición (OPA). El objetivo es tener un mercado de capitales más moderno, mientras se fortalece la protección a los accionistas y se promueve mayor transparencia.
Obligatoriedad de la OPA
Se estableció una obligatoriedad en su consecución cuando un grupo o empresa adquiere 25% o más de una empresa listada en la bolsa. También aplicará cuando se incrementa su participación en más de 5% adicional. Cuando pase este escenario, el comprador debe ofrecer la compra de acciones a los demás accionistas bajo un escenario regulado.
Pilares del decreto
La normativa busca que haya un marco más claro y exigente para este tipo de procesos. La irrevocabilidad de las ofertas, el trato ecuánime a los accionistas, la información suficiente y la libre competencia entre oferentes son los pilares del decreto. El fin es que los inversionistas tomen decisiones más informadas y el precio sea consecuente con el valor real de las compañías.
Regulación de ofertas voluntarias y sobrevinientes
En el documento se encuentra también una regulación para las ofertas voluntarias y las sobrevinientes, estas últimas definidas como compañías que nacen de procesos como fusiones o adquisiciones. Además, hay reglas para las ofertas competidoras, las cuales deben mejorar los planes de la oferta inicial; hay límites para evitar que haya propuestas que distorsionen el mercado.
Información y supervisión
Otro de los puntos clave es el pilar de la información. A través de un cuadernillo, el oferente tendrá que presentar datos financieros, condiciones de la oferta, precio, forma de pago y posibles impactos en la empresa. La Superfinanciera supervisará, revisará y autorizará los procesos.
Aspectos adicionales
El documento ofrece aspectos importantes como el precio mínimo, garantías, plazos y mecanismos para cancelar la inscripción de las acciones en bolsa. Se espera que a partir de su expedición haya un mercado transparente, competitivo y más eficiente.
