De acuerdo con la Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo, en mayo de 2026 el Índice de Confianza Comercial (Icco) se ubicó en 20,5%, lo que representó una disminución de 1,3 puntos porcentuales (pps) respecto al mes anterior.
Causas de la caída en la confianza comercial
La menor confianza comercial se explicó por una caída de 7,5 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio, compensada parcialmente por un aumento de 2,5 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre y una reducción de 1,0 pp en el nivel de existencias.
En comparación con mayo de 2025, el Icco disminuyó 0,5 pps (desde 21,0%). El promedio móvil trimestral se ubicó en 21,7%, lo que representó una disminución de 0,7 pps frente al mismo indicador para abril de 2026 (22,4%) y de 0,8 pps frente al registro de mayo de 2025 (22,5%).
Análisis anual de la confianza comercial
En términos anuales, la disminución de la confianza de los comerciantes se explicó por una caída de 2,7 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio y de 0,6 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre, compensado parcialmente por una reducción de 1,9 pps en el nivel de existencias.
La directora ejecutiva de Fedesarrollo, Marcela Meléndez, explicó: “la disminución de 1,3 pps del Índice de Confianza Comercial respecto al mes anterior se debe a una caída en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio, compensada parcialmente por un aumento en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre y una reducción en el nivel de existencias”.
Índice de Confianza Industrial también a la baja
Por su parte, el Índice de Confianza Industrial (ICI) se situó en -2,9% para mayo de 2026, mostrando una disminución de 1,0 pp frente al mes anterior (-1,9%). La variación mensual negativa se explicó por un incremento de 4,2 pps en el nivel de existencias y una caída de 2,1 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre, compensada parcialmente por un aumento de 3,1 pps en el volumen actual de pedidos.
Frente al mismo mes de 2025, el ICI disminuyó 9,0 pps (desde 6,1%). Meléndez agregó: "el Índice de Confianza Industrial disminuyó 1,0 pp, explicado por un incremento en el nivel de existencias y una caída en las expectativas de producción para el próximo trimestre, compensada parcialmente por un aumento en el volumen actual de pedidos".
Factores anuales en la industria
En términos anuales, la disminución de la confianza industrial estuvo explicada por una caída de 12,8 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre y de 7,3 pps en el volumen actual de pedidos, mientras que el nivel de existencias aumentó 6,9 pps.
Respecto al módulo trimestral, la utilización de la capacidad instalada en la industria para mayo fue de 72,3%, con un aumento de 1,4 pps frente a febrero de 2026. Asimismo, en cuanto a las condiciones económicas y sociopolíticas para la inversión, en mayo mejoró la percepción para ambos indicadores, con un aumento de 2,2 pps para las condiciones económicas y 3,3 pps para las sociopolíticas, en comparación con febrero de 2026.
Por su parte, se presentó un deterioro en la percepción de la situación económica actual del sector construcción y en las expectativas de construcción para el próximo trimestre, mientras que la percepción del ritmo del sector mejoró relativo al trimestre anterior.
