El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, señaló el lunes que el Banco Central Europeo (BCE) podría verse obligado a incrementar las tasas de interés en su reunión de junio si las perspectivas de inflación no muestran una mejora sustancial en las próximas semanas. Esta declaración se produce en un contexto de creciente presión inflacionaria en la eurozona.
Contexto inflacionario actual
La inflación en la eurozona se aceleró hasta el 3% el mes pasado, y las proyecciones indican que podría aumentar aún más en los próximos meses. Esto se debe principalmente a que los precios del petróleo se mantienen por encima de los US$110 por barril, impulsados por el conflicto en Irán, situándose cerca de los niveles contemplados en el escenario económico "adverso" del BCE.
Declaraciones de Nagel
En un discurso pronunciado en Fráncfort, Nagel afirmó: "Si las perspectivas de inflación no mejoran de manera significativa en las previsiones del BCE de junio, eso justificaría una subida de las tasas de interés". El presidente del Bundesbank destacó que, aunque el BCE tiene un margen limitado para reducir los costos energéticos, debe actuar si existe el riesgo de que el choque inicial desencadene una espiral inflacionista autosostenida que mantenga el crecimiento de los precios por encima del objetivo del 2%.
Riesgos de segunda ronda
Nagel subrayó que "está claro: cuanto más dure el conflicto, mayor será el riesgo de que la inflación se mantenga elevada si la política monetaria no interviene". El BCE deberá monitorear de cerca cómo el choque afecta las demandas salariales, el comportamiento de los consumidores y las expectativas de precios de las empresas, elementos clave para evitar efectos de segunda ronda.
Postura de otras autoridades monetarias
Las declaraciones de Nagel se suman a las de otros miembros del BCE, como el eslovaco Peter Kazimir y el estonio Madis Müller, quienes ya han advertido sobre la necesidad de un alza de tasas en junio. Los mercados financieros ya han descontado en gran medida esta posibilidad, y los inversores esperan tres subidas de tasas para finales de año: la primera totalmente descontada para julio, seguida de otras dos en el otoño boreal.
